【行业研究报告】宝信软件-公司信息更新报告：稀缺的国产替代大央企，迎国产化风口

——公司信息更新报告
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证书编号：S0790523120003
党的二十届三中全会再次强调发展新质生产力，国家始终高度重视关键高科技领
域国产替代，并且要求央企切实发挥在新型举国体制中的骨干支撑作用，加快关
键核心技术攻关。宝信软件是央企，是国内稀缺的国产大型PLC龙头。大型PLC
工业软件在工控领域至关重要，我国大型PLC市场份额长期由外资垄断，公司
经过近10年积累与沉淀，形成核心工艺算法超200项，于2021年7月正式推出
自研国产大型PLC，拉开大型PLC国产替代序幕，目前正逐步迈入大型PLC市
占率从0到1提升的高速发展期。以大型PLC为抓手，公司目前已形成以国产
大型PLC&SCADA工控软件、信息化软件、AI大模型、机器人、AIDC等为核
心的国产智造产品布局，我们看好公司国产替代长期成长空间。我们维持预计公
司2024-2026年归母净利润预测分别为30.7/40.1/52.9亿元，当前股价对应PE为
国产化、数智化均潮流涌进，有望提速，宝信软件核心受益
近日财政部和税务总局发布《关于节能节水、环境保护、安全生产专用设备数字
化智能化改造企业所得税政策的公告》，根据该公告，企业专用设备数字化、智
能化改造投入可抵免部分企业当年应纳税额，我们认为该政策是国家推动数字化
和智能化发展的实质性支持，有望拉动宝信软件国产化智造产品的需求。
公司国产替代发展分为三条主线，国产化产品竞争实力强劲
国产替代三条主线：（1）产品端：以大型PLC为核心逐步深化三电控制系统、
工业机器人、AI大模型等国产化产品布局；（2）行业端：从民营钢铁企业逐步
拓展到宝武集团等国营钢企及各大企业；（3）全球化：已投产印尼永旺不锈钢冷
轧项目，并拟设立沙特阿拉伯分公司，图灵机器人已在国际舞台亮相。宏旺集团
位列2023中国民营企业500强第230位，湖南宏旺基地、广西宏旺基地等基地
多次采用宝信全栈国产化PLC产品，充分体现了公司国产化产品的强劲实力。
风险提示：大型PLC控制系统推广应用低于预期、宝武并购重组低于预期。
财务摘要和估值指标
指标2022A2023A2024E2025E2026E
营业收入(百万元)13,15012,91614,08316,60020,380
YOY(%)11.8-1.89.017.922.8
归母净利润(百万元)2,1862,5543,0684,0085,294