【行业研究报告】-牛市复盘2:杠杆牛与核心资产牛

类型: 市场分析

机构: 大同证券

发表时间: 2024-09-30 00:00:00

更新时间: 2024-10-03 05:50:55

◼杠杆牛复盘(20140722-20150612):
➢市场前期回调充分:行情启动前,上证指数经历了
五年的盘整期,区间(20090804-20140722)下跌40.06%;
五年的盘整期,区间(20090804-20140722)下跌40.06%;
➢经济回落:季度GDP增速由2013年1季度的7.9%
回落到2015年年末的6.9%,经济增长面临较大压力;
➢面临通缩压力:2014年到2015年间,GDP平减指数
季度增速由2013年四季度的2.69%下滑到0附近;
➢货币政策宽松:央行在2014年到2015年进行了3
次降准:由2014年的20%降到2015年年末的17.5%,
累积降准幅度达250BP;2014年到2015年连续6次降
息:5年以上中长期贷款利率由6.4%降到2015年年末
的4.75%;
➢行情涨幅巨大:创业板指上涨198.38%,上证指数上
涨151.47%,沪深300指数上涨146.28%。
◼核心资产牛复盘(20190104-20210218):
➢市场前期回调充分:行情启动前,上证指数经历了
三年半的盘整期,区间(20150612-20190104)下跌
50.9%;
➢经济进入高质量发展阶段:季度GDP增速由2018年
四季度的6.5%降至2021年四季度的4.3%;
➢温和通胀水平:2019年到2020年之间,GDP平减指
数季度增速落在1%到3%之间;
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