【行业研究报告】-农产品早报

类型: 商品期货

机构: 五矿期货

发表时间: 2024-11-13 00:00:00

更新时间: 2024-11-14 06:32:29

【重要资讯】
豆粕主力合约周二震荡为主,美豆因USDA11月月报单产下调底部抬升,因仍实现丰产及南美丰产预期
较高、贸易战预期不利销售等限制涨幅。周二豆粕华南现货随盘运行,全国基差(10,80)稳定。今日
大豆油厂开机57.44%,成交13.95万吨一般,提货水平较好。USDA月报较大幅度下调单产,仍同比增
产800万吨,南美天气也仍然正常,不过仍属于边际调好,市场信心或有所提振,对美豆的影响或许是
底部抬升但仍承压的格局。
底部抬升但仍承压的格局。
天气方面,预报显示直到未来两周美豆中南部降雨较大,但收割已过94%,预计无影响。巴西2024111000Z
预报显示未来两周累积降雨量较好,播种进度预计加快,阿根廷主产区也将迎来大量降雨。
【交易策略】
巴西目前看降雨恢复较好,带动市场预期未来将有大供应存在,且预期呈现近年来首次供应或远大于需
求的格局,不过美豆调低单产抬升了底部。季节性上受到巴西四季度出口较少支撑,目前美豆处于震荡
偏空格局。美国大选特朗普胜出,贸易战情绪推涨国内豆粕,也意味着今后豆粕波动率将会增大。特朗
普关税措施至少也应在1月正式就任之后,叠加四季度巴西可出口量不多,逢低做多头寸考虑03、05
及09等豆粕合约,而考虑全球大豆丰产形势,榨利较高时则考虑止盈或做空。
油脂
【重要资讯】
1、据ITS及AMSPEC,马棕11月前10日出口环比下降14-15%左右。SPPOMA预计同期马棕产量环比
下滑3.49%。
2、当选美国总统唐纳德·特朗普(DonaldTrump)已提名李·泽尔丁(LeeZeldin)担任他的环保署署
长,除其他事项外,他将负责管理可再生燃料标准。由于泽尔丁在担任议员期间反对了大部分环境法
案,市场预期其对生物柴油的支持将会下降。
周二油脂高位回落,夜盘震荡。棕榈油方面印尼库存偏低,建库需要产量恢复及出口需求抑制,且减产
季节叠加B40预期对印尼产量恢复的考验更大。目前特朗普大选胜出暂未对油脂有明显利空,因新法案
预期禁止外国原料获得税收抵免,对冲了部分未来增量不及预期的影响,但昨日特朗普提名泽尔丁担任
EPA署长,因其国会任职期间对85%的环境法案予以反对,未来美豆油需求再次受到考验。国内现货基
差弱稳,广州24度棕榈油基差01+70(0)元/吨,江苏一级豆油基差01+180(0)元/吨,华东菜油基差