【行业研究报告】医药生物-医药生物：2024年医保目录坚定支持“真创新”，新进医保目录创新药有望充分受益

2024年医保目录坚定支持“真创新”，新进医保目
录创新药有望充分受益
⚫投资要点
11月28日，国家医保局人力资源社会保障部发布《国家基本医
疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2024年）》的通知。2024年
有91种药品新增进入国家医保药品目录，同时43种临床已被替代或
有91种药品新增进入国家医保药品目录，同时43种临床已被替代或
长期未生产供应的药品被调出。2024年参与谈判/竞价的117种目录
外药品中，89种谈判或竞价成功，成功率和价格降幅与往年基本相
当。
整体来看，2024年国家医保药品目录内药品总数达到3159种，
其中西药1765种（1398种+346种谈判+21种竞价）、中成药1394种
（1336种+58种谈判），中药饮片部分892种。
自成立以来，国家医保局已连续7年开展药品目录调整工作，累
计将835种药品新增进入国家医保药品目录，其中谈判新增530种，
竞价新增38种。同时438种疗效不确切或易滥用、临床已被淘汰、
长期未生产供应且可被其他品种替代的药品被调出目录。截至2024
年10月底，协议期内谈判药品累计受益8.3亿人次，累计为患者减
负超8800亿元。
⚫坚定支持“真创新”，新进医保目录创新药有望充分受益
此次国谈为《全链条支持创新药发展实施方案》发布后的首次国
家医保谈判，国家医保局通过完善医保谈判规则支持医药创新发展。
2024年医保目录调整范围以新药为主，无论是评审阶段还是谈判阶
段，创新药的成功率均明显高于总体水平。2024年新增的91个药品
中，最终38种创新药新增纳入目录，创历年新高。
我们认为，国家医保局针对创新药领域的支持力度逐年加大主要
体现在几个方面：一是创新药准入医保目录的周期大幅缩短。2024年
206个目录外独家申报药品中，共有115个药品上市不满一年，其中
更有66个药品是在上市当年即进行了医保准入申请。新药从获批上
市到纳入目录获得报销的时间已从原来的5年左右降至1年多，根据
2023年医保谈判数据统计，80%以上的创新药能在上市后2年内进入
医保。二是新进目录药品定价倾向给予临床价值较高权重。自2023年
起，综合评审首次开展创新药临床价值评级，实施差异化价值评估。
在医保创新品种价格测算、谈判中向创新药倾斜，专家根据药品的临
床价值测算底价，高临床价值药品享有更大的溢价空间，实现“价值
购买”。三是配套落地机制逐步成熟，提高创新药可及性。国家医保
局在谈判药品落地环节中，以服务临床为根本，以药事管理为抓手，
不断强化药事管理体系。落地要求越来越明确，越来越具体，越来越
有效。我们预计临床上具备创新疗效的品种有望通过纳入医保快速放
量，相关厂家业绩预计得到较大受益。
⚫中药：新纳入目录品种多为新上市品种，价格降幅温和
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