【行业研究报告】莱特光电-OLED材料领先企业，高景气下业绩有望高增

⚫OLED下游领域不断替代LCD，小中尺寸领域渗透率持续提升
OLED显示面板下游需求扩张，替代空间显著。小尺寸领域，智能手机
作为当前OLED面板的最大应用场景渗透率不断提升，目前已超过
50%。可折叠OLED智能手机显示面板市场增长显著，其出货量在2024
年有望达到3000万片，年化复合增速为41.0%。中尺寸显示领域，
OLED已经拓展至平板/笔记本电脑、车载中控屏等应用，苹果、华为
等头部厂商陆续推出搭载AMOLED屏幕的平板电脑产品，有望推动
AMOLED加速向中尺寸应用领域渗透。
⚫突破专利壁垒实现国产化，国内面板厂商布局产线，替代空间大
随着以莱特光电为首的国产终端材料厂商完成专利突破、国产面板占比
的提升，OLED材料企业有望替代海外企业的市场空间。群智咨询数据
显示，2024年Q1大陆OLED面板出货量超越长期占据首位的韩国，
同比大增55.7%，市场占比达51.8%，国内OLED市场空间广阔。并
且近期国内面板厂加速产线建设，京东方、华星光电等头部面板厂商加
速布局，OLED材料国产替代在即。
⚫坚持自主研发高筑公司护城河，OLED材料高盈利推动业绩增长
OLED终端材料壁垒高验证时间长，绑定优质客户保持高毛利水平。
公司专注研发，持续导入新材料，积极推进RedPrime材料升级迭
公司专注研发，持续导入新材料，积极推进RedPrime材料升级迭
代，GreenHost材料持续放量。RedHost材料已通过客户量产测试，
有望实现批量供货，GreenPrime材料及蓝光系列材料在客户端验证
过程中。同时公司通过全产业链持续进行工艺优化，有效降低生产成
本，保持较好的毛利率水平，为公司未来业绩增长打下坚实的基础，
保持国内领先地位。
⚫投资建议
-46%
-26%
-7%
13%
33%
12/233/246/249/24
莱特光电沪深300