【行业研究报告】富国银行-净利息收入、净息差和不良率优于预期,非息收入不及预期

类型: 美股公司研究

机构: 海通国际

发表时间: 2025-01-15 00:00:00

更新时间: 2025-01-16 09:10:58

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事件
富国银行(WFC.US)发布2024年四季度业绩报告。
点评
24Q4营收不及预期,利润超预期,净利息收入超过预期,非息收入不及预期:
营收同比增速为-0.5%,弱于彭博一致预期的+0.5%。
o净利息收入同比-7.3%,优于彭博一致预期的-8.4%。
o净利息收入同比-7.3%,优于彭博一致预期的-8.4%。
o非息收入同比+10.8%,弱于彭博一致预期的+14.5%。
o零售银行及借贷业务收入同比-5.7%,弱于彭博一致预期的-2.0%。
o企业及投资银行业务收入同比-2.6%,弱于彭博一致预期的-1.2%。
o财富及投资管理业务收入同比+8.1%,优于彭博一致预期的+7.7%。
o商业银行业务收入同比-5.8%,弱于彭博一致预期的-4.7%。
归属于普通股股东的净利润同比+51.9%,优于彭博一致预期的+45.1%。
o成本收入比同比-9.0pct至68.0%,弱于彭博一致预期的65.9%。
24Q4净息差高于一致预期3bp,存贷款同比增长均超过预期:
NIM环比上升3bp至2.70%,优于彭博一致预期的2.67%。
贷款总额同比-2.6%,优于彭博一致预期的-2.8%。
存款总额同比+1.0%,优于彭博一致预期的-0.5%。
24Q4减值损失优于预期,不良贷款率优于预期:
信贷减值损失总额10.95亿美元,优于彭博一致预期的12.24亿美元。
不良贷款率环比-5bp至0.87%,低于彭博一致预期的0.92%。
24Q4CET1充足率、ROA、ROE及ROTCE:
核心一级资本(CET1)充足率同比-0.3pct至11.1%,低于彭博一致预期的11.2%。
有形普通股权益回报率(ROTCE)同比+4.9pct为13.9%,优于彭博一致预期的13.0%。
ROA同比+0.33pct至1.05%,优于彭博一致预期的0.98%;ROE同比+4.1pct至11.7%,优于彭博一致预期的
11.0%。
风险:全球经济增长高/低于预期;加息幅度高/低于预期,资产质量超出/不及预期。
研究报告ResearchReport
15Jan2025
富国银行WellsFargo&Co(WFCUS)
净利息收入、净息差和不良率优于预期,非息收入不及预期
NII,NIMandNPLRatioBeat,NoninterestIncomeMiss
周琦NicoleZhou,CFA张宇阳MikaZhang