原油相关信息:
⚫原油及相关库存:2025年1月10日美国原油商业库存4.127亿桶,周减少200万
桶;汽油库存2.436亿桶,周增加590万桶;馏分油库存1.32亿桶,周增加310万
桶;丙烷库存0.77851亿桶,周减少473.8万桶。美国原油产量及钻机数:2024年
桶;丙烷库存0.77851亿桶,周减少473.8万桶。美国原油产量及钻机数:2024年
1月10日美国原油产量为1348.1万桶/天,周度减少8.2万桶/天,较一年前增加
18.1万桶/天。2025年1月17日美国钻机数580台,周度减少4台,年减少40台;
加拿大钻机数229台,周增加13台,年度增加6台。其中美国采油钻478台,周度
减少2台,年减少19台。
价格变化:
⚫我们监测的188种化工产品中,本周价格涨幅前3名的产品分别为顺酐(上涨
7.9%)、硝酸铵-国际(上涨7.7%)、顺丁橡胶(上涨7.6%);跌幅前3名为:液
氯(下跌715.4%)、无烟煤(下跌5.3%)、甲酸(下跌5.0%)。
⚫月度方面,价格涨幅前3名的产品分别为异丁烯(上涨20.8%)、丙烯腈(上涨
14.4%)、丁二烯(上涨14.4%);跌幅前3名为:液氯(下跌198.8%)、维生素
A(下跌27.0%)、盐酸(下跌10.5%)。
价差变化:
⚫本周价差涨幅前3名的产品分别为丙烯酸丁酯价差(上涨58.6%)、PX(上涨
30.1%)、顺酐(正丁烷)价差(上涨30.0%);跌幅前3名为:顺酐法BDO价差
(下跌146.5%)、PTA(下跌30.4%)、炭黑价差(下跌27.3%)。
⚫月度方面,价差涨幅前3名的产品分别为电石法PVC价差(上涨488.1%)、丙烯
酸丁酯价差(上涨230.9%)、MTO价差(上涨71.4%);跌幅前3名为:苯乙烯
(下跌205.8%)、炭黑价差(下跌63.0%)、顺酐(正丁烷)价差(下跌
19.5%)。
⚫近期美国加强对伊朗俄罗斯制裁,油价走势较强,但也加大了opec平抑油价波动带
来的回调风险。同时市场风格有所转变,龙头白马股走势较弱。我们仍然主要看好
基本面与油价相关度较低,自身阿尔法较强的龙头企业,建议底部布局。同时全球
局势不稳定性加强了粮食安全的重要性,农业、食品产业链需求更为刚性,看好供
给侧格局优化带来的景气持续性及底部向上弹性。
⚫推荐万华化学:核心产品MDI近期盈利改善,后续石化与新材料项目陆续投产。异
氰酸酯随科思创被ADNOC收购落地,行业格局也有望迎来重塑。
⚫推荐皇马科技:特种聚醚龙头企业,积极应对前期宏观需求恶化的压力,已再次进
入环比增长通道。
⚫推荐金禾实业:麦芽酚和三氯蔗糖龙头企业,主要产品景气底部已迎来边际变化。