【行业研究报告】莱茵生物-公司事件点评报告:利润持续释放,关注产能爬坡进展

类型: 其他公告点评

机构: 华鑫证券

发表时间: 2025-01-22 00:00:00

更新时间: 2025-01-22 12:15:06

▌市占率稳步提升,利润持续释放
公司预计2024年归母净利润1.57-1.90亿元,同增90%-
130%,扣非归母净利润1.43-1.76亿元,同增594%-755%。
其中2024Q4归母净利润0.55-0.88亿元,同增33%-112%,
其中2024Q4归母净利润0.55-0.88亿元,同增33%-112%,
扣非归母净利润0.39-0.72亿元,同增127%-321%,主要系
公司充分发挥自身产品、技术、产能及市场优势,持续增强
与国内外客户合作粘性,提升市场占有率,内部管理提质增
效所致。
▌坚定大单品策略,关注产能爬坡进度
公司坚定大单品策略,进一步加大全球天然甜味剂市场开拓
力度,挖掘客户的深度应用潜力,后续有望依托丰富的产品
矩阵、定制化的配方应用服务能力以及产能优势,持续加强
头部客户服务绑定。2024年底,公司甜叶菊专业提取工厂、
合成生物车间陆续建成投产,充分保障植提产能供应,目前
公司合成生物产线包含甜叶菊RM系列、左旋β-半乳葡聚糖
两种可商业化产品,并且储备罗汉果甜苷V等具备产业化前
景的产品,随着新产能爬坡、规模效应释放,公司植提市场
竞争优势将持续夯实。
▌盈利预测
公司作为植物提取行业领军企业,借助研发/工艺/管理优势
持续打造核心竞争力,甜叶菊新工厂投产后可解决中长期产
能瓶颈,除此之外,合成生物领域利用主业协同优势,拓展
业务边界,看好公司市场份额持续提升。根据业绩预告,我
们调整2024-2026年EPS分别为0.23/0.29/0.34(前值为
0.22/0.33/0.38)元,当前股价对应PE分别为33/27/23
▌风险提示
宏观经济下行风险、原材料价格波动、消费复苏不及预期、
-20
-10
0