智能眼镜在内的IOT产品)对于图像传感器的需求也不断提升。公司未来业绩
增长空间可观。目前股价对应2026年PE为25倍,给予“买进”评级。
◼2024营收创历史新高,盈利能力持续改善:公司发布业绩预告,预计2024
年实现营收254亿元-258亿元,同比增20.9%-22.8%;实现净利31.6-33.6
年实现营收254亿元-258亿元,同比增20.9%-22.8%;实现净利31.6-33.6
亿元,同比增4.7倍-5倍;扣非后净利润29.7亿元-31.7亿元,同比增
20.5倍-22倍。相应的,预计公司4Q24实现营收65亿元-69亿元,同比
增9.4%-16%,实现净利润7.8亿元-9.8亿元,同比增3.1倍-4.2倍;扣
非后净利润6.8亿元-8.8亿元,在上年微利情况下录得同比大幅增长。
◼AI眼镜需求涌现,公司势必受益:2024年有望成为AI眼镜元年,包括
Rokid、Snap、Meta、百度、Looktech、雷鸟创新、闪电科技、XREAL等
品牌都发布了智能眼镜相关产品。同时,三星、OPPO、vivo、华为、腾
讯、字节跳动等科技巨头也在积极布局AI眼镜项目。而区别与其他AIOT
产品,AI眼镜的图像识别能力将提升用户使用体验,在运动、教育、工
业、安防、医疗等领域具备明显优势。韦尔股份作为国内图像传感器的
龙头企业,在超小型低功耗图像传感器领域有丰富的技术积累,有望在
AI眼镜浪潮中受益。
◼盈利预测:预计公司2024-26年净利润分别为32.4亿元、43.1亿元和
52.1亿元,YOY增长482%、增长33%和21%,对应EPS分别2.66元、3.55
元和4.29元,当前股价对应25、26年PE估值分别为30倍和25倍,给
予“买进”评级。