【行业研究报告】沪光股份-Q4业绩符合预期,25年高增可期

类型: 其他公告点评

机构: 西南证券

发表时间: 2025-01-21 00:00:00

更新时间: 2025-01-22 18:14:31

市场规模提升,持续开展技术创新:(1)与传统燃油车相比,新能源汽车需要
采用高压线束连接各电路单元,带动新能源汽车线束单车价值达到5000元以
上,显著高于燃油车3000元。随着国际汽车厂商越发重视成本控制,汽车零部
件的本土化采购日益加强,国内也涌现了一批优秀的自主线束企业,国产替代
空间巨大,公司有望实现规模扩张及国产替代。(2)公司持续开展技术创新,
2024H1实现了40A~600A全系高压连接器、充电插座、定制高压部件的产品研
发,目前高压连接器产品已在X汽车、赛力斯、上汽等整车客户上实现搭载;
高压插件一体化产品已在部分客户的路试车上搭载测试并实现批量生产。
盈利预测与投资建议。预计公司2024-2026年EPS分别为1.51/1.99/2.50元,
风险提示:竞争加剧风险;客户开拓不及预期的风险;原材料价格上涨风险等。
指标/年度2023A2024E2025E2026E
营业收入(百万元)4002.757839.9910070.2212172.42
增长率22.11%95.86%28.45%20.88%
归属母公司净利润(百万元)54.10659.71867.531093.28
增长率31.73%1119.50%31.50%26.02%
每股收益EPS(元)0.121.511.992.50
净资产收益率ROE3.50%30.01%28.29%26.28%
PE304251915
PB10.667.495.373.96
-16%
9%
34%
59%
84%
109%