告来看,公司四季度亏损15.01亿-20.01亿元。2024年公司净利
润出现大幅亏损主要受两方面的影响:一是多晶硅行业供给过剩,
产品价格大幅下滑,阶段跌破行业现金成本;二是公司对存货和固
定资产计提了减值准备。其中,2024年前三季度,公司资产减值
损失达-13.67亿元,预计四季度对资产进一步计提减值。
⚫多晶硅行业进入去产能周期,预计2025年行业处于缓慢磨底小幅
回暖阶段。根据硅业分会披露的数据,2024年,多晶硅料月度产
量从峰值的18.95万吨压减到12月份的10.38万吨,产量减少幅
度达45.22%。低迷的产品价格导致部分大厂在内的大部分产能处
于降负荷运行状态,行业开工率不足50%。多晶硅企业停工检修再
于降负荷运行状态,行业开工率不足50%。多晶硅企业停工检修再
度重启成本较高,且连续两年停工生产设备存在报废风险。考虑到
下游新增光伏装机需求增速放缓以及供给端出清过程,预计2025
年多晶硅行业仍将处于低开工率状态,行业去库存和落后产能淘汰
将优化供给结构,逐步改善行业过剩局面。
⚫公司成本控制能力位于行业第一梯队,资金实力雄厚保证公司渡过
行业寒冬。公司作为多晶硅行业头部企业,不断通过优化生产流程、
提高生产效率、降低能耗等手段,有效控制生产成本,缓解市场价
格波动对公司盈利能力的负面影响。2024年第一季度、第二季度
和第三季度,公司单位成本分别为45.99、45.94、48.83元/公斤,
对应的现金成本分别为40.50、40.16和38.93元/公斤。产量的压
减对公司单位固定成本的分摊起到拉动作用,进而提高了公司单位
成本,但公司现金成本保持降低趋势。截止2024年三季度末,公
司账面货币资金35.89亿元,交易性金融资产16.50亿元,其他流
动资产100.42亿元。公司现金类资产合计近150亿元。公司无短
期借款、长期借款、一年内到期的非流动负债、应付债券等债务。
这反映公司经营稳健、流动性充裕、资金实力雄厚的财务特征。公
司前期多晶硅扩产项目均完工,资本开支高峰过去,公司充沛的现
-40%
-30%
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34%
2024.012024.052024.092025.01