【行业研究报告】公用事业-中国城市燃气行业展望,2025年1月

类型: 行业动态分析

机构: 中诚信国际

发表时间: 2025-01-23 00:00:00

更新时间: 2025-01-23 15:18:47

中国城市燃气行业展望,2025年1月
全球天然气市场供需整体宽松,国际天然气价格走势相对平稳,
进口气恢复式增长,国产气继续发挥“压舱石”作用;供需两旺
叠加上下游定价政策调整支撑国内城市燃气企业盈利修复。预计
2025年我国天然气供需双增或将带动行业景气度稳中有升,国内
天然气采购价格将基本延续稳定;随着顺价政策全面落实,城市
燃气企业盈利能力或将维持较好水平;行业整体财务杠杆保持稳
健,较强的经营获现能力对其偿债形成支撑,整体信用水平保持
稳定。
中国城市燃气行业的展望维持稳定,中诚信国际认为,未来12-18个月
该行业总体信用质量不会发生重大变化。
摘要
2024年全球天然气市场供需整体宽松,国际天然气价格走势相对平
稳;中诚信国际预计2025年全球天然气市场供需延续宽松态势,国
稳;中诚信国际预计2025年全球天然气市场供需延续宽松态势,国
际天然气价格维持相对低位,但地缘政治紧张、极端气候等不确定性
因素犹存。
2024年勘探开采加大力度,保证国产气的“压舱石”作用;进口气恢
复式增长;工业用气快速增长拉动国内天然气消费量重回高增长轨
道,国内市场呈“供需两旺”局面。中诚信国际认为,2025年我国天
然气供应预计总体充足,稳增长政策持续释放将支撑全年天然气消
费,供需双增或将带动行业景气度稳中有升。
目前我国油气“全国一张网”已基本形成,中俄东线等战略通道、储
气库、LNG接收站等储气设施有序建设,供应保障能力持续提升,但
储气调峰能力不足仍是短板。2024年燃气行业上游主要供气价格政策
有所调整;中游“五纵五横”的新格局正加速构建,同时构建了相对
统一的运价结构;下游城市燃气企业仍呈现多元化竞争格局,优化资
源配置和规范化运营为行业发展的重要趋势,同时各地顺价的继续推
进使得购销价差改善。
2024年以来随着国内需求增长及顺价政策落实,城燃企业盈利能力进
一步修复;行业整体财务杠杆水平保持相对稳健。预计2025年随着
天然气供需关系步入相对宽松态势,我国城市燃气企业盈利能力或将
维持在较好水平;部分企业仍有一定规模的投资支出,财务杠杆有待
关注;较强的经营获现能力对其偿债形成支撑。