【行业研究报告】机械设备-机械行业周报：1月社融数据开门红，建议关注顺周期板块

本期（2月10日-2月14日），沪深300上涨1.2%，机械板块上涨0.0%，
在所有一级行业中排名24。细分行业看，叉车涨幅最大，上涨8.4%；工
业机器人及工控系统跌幅最大，下跌3.0%。
本周观点
1月社融数据开门红，建议关注顺周期板块。
2月14日，央行公布2025年1月金融数据，迎来开门红。1月社融存量
规模为415.2万亿元，同比增长8%，增量规模为7.06万亿元，比上年同
期多增5833亿元，为历史同期最高水平。社融数据表现亮眼，一是由于
期多增5833亿元，为历史同期最高水平。社融数据表现亮眼，一是由于
政府债券前置发行，二是由于贷款发放较快。具体从结构来看，1月政府
债券新增6933亿元，同比多增3986亿元，表明财政政策前置发力，在中
央经济工作会议“各项工作能早则早、抓紧抓实”的指引下，更多实物工
作量有望提前形成。贷款发放方面，1月对实体经济发放的人民币贷款增
加5.22万亿元，同比多增3793亿元，其中企（事）业单位贷款增加4.78
万亿元（同比多增9200亿元），其中短期贷款增加1.74万亿元（同比多
增2800亿元），中长期贷款增加3.46万亿（同比多增1500亿元），表明
企业贷款发放加速，企业资本开支意愿增强。1月社融数据实现开门红，
充分体现了政策“靠前发力”的效果，后续随着一揽子政策落地显效，顺
周期板块景气度有望提升，建议关注机床、刀具、注塑机、工程机械等板
块。
风险提示
宏观经济波动，外部需求波动。
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24/2/19