【行业研究报告】国防装备-军工行业周报：卫星互联网低轨02组卫星发射成功

2月11日17时30分，我国在海南文昌卫星发射场使用长征八
号甲运载火箭，以一箭9星方式，成功将卫星互联网低轨02组卫星
号甲运载火箭，以一箭9星方式，成功将卫星互联网低轨02组卫星
送入预定轨道，长征八号甲运载火箭首飞任务取得圆满成功。卫星互
联网低轨02组卫星使用Ka等频段载荷，主要为用户提供宽带通信、
互联网接入等服务。长征八号甲运载火箭是面向低轨星座组网发射需
求的中型运载火箭，由中国运载火箭技术研究院在长征八号运载火箭
基础上改进研制，进一步提升了发射运载能力和运载空间。
行业观点：
国际地缘政治紧张局势加剧，全球进入新一轮军备扩张周期。近
年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们
认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增
速。2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷
期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工
板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注
先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、水下攻防等领域中
竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。
风险提示：
军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格
波动风险等。
-10%
0%
10%
20%