【行业研究报告】房地产-房地产行业跟踪周报：专项债收储逐步推进，多地房地产政策持续放松

投资要点
◼上周（2025.2.10-2025.2.14）：上周房地产板块（中信）涨跌幅2.3%,同期
沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.2%、1.7%，超额收益分别为
1.1%、0.6%。29个中信行业板块中房地产位列第10。
◼（1）新房市场：上周37城新房成交面积153.5万方，环比+188.8%，
同比+2256.5%。2025年2月1日至2月14日累计成交206.7万方，同
比+5.5%。今年截至2月14日累计成交991.8万方，同比-7.9%。
◼（2）二手房市场：上周16城二手房成交面积147.8万方，环比+150.1%，
同比+49861.4%。2025年2月1日至2月14日累计成交206.9万方，同
比+104.5%。今年截至2月14日累计成交840.5万方，同比+17.6%。
比+104.5%。今年截至2月14日累计成交840.5万方，同比+17.6%。
◼（3）库存及去化：13城新房累计库存8031.1万方，环比+0.9%，同比
-7.8%；13城新房去化周期为17.4个月，环比变动+0.4个月，同比变动
-3.2个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为11.7个月、9.0
个月、14.5个月、60.0个月，环比分别变动+0.1个月、+0.2个月、+0.1
个月、+1.0个月。
◼（4）土地市场：2025年2月10日-2025年2月16日百城土地成交建
筑面积1023.7万方，环比-37.7%，同比+102.3%；成交楼面价1984元/
平，环比+139.0%、同比+548.4%；土地溢价率5.3%,环比-1.6%，同比
+4.6%。截至2月16日,2025年累计成交土地建筑面积为13293.2万方，
同比+3.1%。
◼周观点：2月第2周新房成交环比上升、同比上升，二手房成交环比上
升，同比上升。2月10日，李强主持召开国务院常务会议研究提振消
费有关工作。会议指出要更好满足住房消费需求。投资建议：1）房地产
开发：推荐华润置地、保利发展、滨江集团，建议关注绿城中国等；2）
物业管理：推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；3）房
地产经纪：推荐贝壳，建议关注我爱我家。
◼风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预
期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。
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