【行业研究报告】建材-建筑材料&新材料行业周报：开复工关注元宵后集中修复，AI应用加速半导体材料机会

◼核心观点
地产链：工程进度偏缓，关注元宵节后开复工集中修复。根据百年建筑春
节后调研数据显示，2025年全国13532个工地开复工情况显示，截至2
月13日（农历正月十六），春节后第二周开复工率为23.5%，劳务到位率
为27.5%，资金到位率35%，环比均有改善，分别抬升16.1个百分点、
为27.5%，资金到位率35%，环比均有改善，分别抬升16.1个百分点、
15.7个百分点和15.4个百分点，显示节后项目逐步启动，持续恢复。但
同比来看，节后第二周较农历同期仍然偏弱。一方面是工程进度较缓；另
一方面是资金压力较大，部分项目缺少启动资金。不过随着逐项目的陆续
恢复，节后第三周复工有望提速。同时分项目来看，结合当前房建项目资
金到位率恢复优于非房建项目，有望带动相关建材需求的启动。
新材料：腾讯、百度接入DeepSeek，AI应用加速，驱动半导体材料机
会。Deepseek继续引发关注，微信正在灰度测试接入DeepSeekR1，腾
讯元宝也宣布同时支持混元和DeepSeek两大模型。我们认为，随着AI大
模型的进一步发展，一方面将会继续推高算力需求，根据IDC数据显示，
到2026年中国人工智能算力市场规模将达到337亿美元，达到2024年市
场规模的1.77倍；同时，AI端侧加速落地，也会带来终端和硬件的升级
迭代，带来半导体关键材料的需求和国产替代加速。因此，可以关注半导
体核心材料，包括光刻胶、抛光垫、靶材等；以及受益于端侧硬件升级的
显示材料。
行业重点数据跟踪：
水泥：过去一周（2.10-2.14）全国水泥平均价510.39元/吨，周环比下跌
0.5%。分区域看，华东、西南分别下跌1.2%和1.3%。消费方面，2月14
日当周全国水泥出库量47.18万吨，周环比变化+74%，节后水泥消费需
求有所恢复；2月14日当周水泥熟料库容比54.49%，周环比变化-0.66个
百分点。
平板玻璃：过去一周（2.10-2.14）全国浮法平板玻璃价格方面，2月10日
浮法平板玻璃（4.8/5mm）1403.8元/吨，环比上涨1.1%。库存方面，2
月14日玻璃样本企业库存6310.4万重量箱，环比增加296万重量箱，环
比上升4.92%，继续累库。产量方面，2月14日，浮法玻璃日度产量为
15.64万吨，周环比+0.21%。成本端方面，2月14日纯碱价格周环比-
1.52%；库存方面，截止2月13日纯碱企业库存187.88万吨，环比上涨
0.86%。整体来看，尽管节后浮法玻璃价格上涨，但节后下游需求启动偏
缓，库存整体依然增加。
光伏玻璃：过去一周（2.10-2.14），供给端方面，2月14日开工率
68.12%，环比持平。
玻纤：过去一周（2.10-2.14）玻纤缠绕直接纱2400tex价格持平。
碳纤维：过去一周（2.10-2.14）各品种价格保持稳定。
◼投资建议
地产链方面，期待市场止跌回稳，我们认为，一是可以建议关注业绩具有
韧性的消费建材龙头，建议关注龙头公司北新建材、伟星新材等；二是关
注随着化债组合拳公布，受益于现金流改善，下游需求来源为市政类项目
行业:建筑材料
日期:
shzqdatemark
Tel:021-53686475