【行业研究报告】汇丰控股-营收利润不及预期，源于非息收入减少和计提增加，不良率低于预期

o净利息收入同比-1.2%，高于一致预期的-9.9%。
o非利息收入同比-37.1%，低于一致预期的+12.1%。
成本收入比同比上升1.7pct至50.2%，优于一致预期的53.7%。
归属于普通股股东的净利润同比由负转正至1.97亿美元，低于一致预期的5.97亿美元。
24Q4净息差、存贷款增长及资产质量：
客户贷款总额同比+0.2%，低于一致预期的+1.9%。
存款总额同比+2.7%，高于彭博一致预期的+2.1%。
计提信贷损失13.62亿美元，同比上升32.1%，高于一致预期的8.95亿美元（同比下降13.2%）。
NIM环比上升10bp至1.56%，高于HSBC一致预期的1.52%。
不良贷款率环比下降29bp至2.18%，低于一致预期的2.39%。
24Q4各业务线收入拆分：
财富及个人银行业务收入同比+59.6%，高于一致预期的+50.2%。
工商金融业务收入同比+1.3%，高于一致预期的-1.6%。
环球银行及资本市场业务收入同比+17.4%，高于一致预期的+9.0%。
24Q4CET1充足率及ROE：
核心一级资本（CET1）充足率同比上升0.1pct至14.9%，略微低于HSBC一致预期的15.0%。
FY24净资产回报率（ROE）同比下降0.7pct至13.6%，高于HSBC一致预期的13.4%。
风险
全球经济增长高/低于预期；加息幅度高/低于预期，资产质量超出/不及预期。
研究报告ResearchReport
19Feb2025
汇丰控股HSBCHoldingsPLC(5HK)
营收利润不及预期，源于非息收入减少和计提增加，不良率低于预期
Revenue&ProfitMiss,DuetoNon-interestIncomeandProvision,NPLRatioBeat
周琦NicoleZhou,CFA张宇阳MikaZhang