【行业研究报告】戈碧迦-北交所信息更新：计划新增购置4条生产线，2024年实现归母净利润7081万元

——北交所信息更新
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证书编号：S0790522080007
2024年度业绩快报实现营收5.66亿元、归母净利润7081.38万元
根据戈碧迦2024年度业绩快报，2024年公司实现营业收入5.66亿元，同比下降
29.92%；归母净利润7081.38万元，同比下降32.05%。主要原因为公司纳米微
晶玻璃产品重要客户重庆鑫景特种玻璃有限公司的订单于四月履行完毕后未获
得新订单，纳米微晶玻璃产品出货量下降。结合业绩快报，我们略微上调2024
年盈利预测，下调2025-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为
71/75/97百万元（原70/77/100百万元），EPS分别为0.50/0.53/0.69元，当前股
价对应P/E分别为39.3/36.9/28.5倍，我们看好公司长期可持续发展能力以及在
光电材料研发中心建设项目持续建设中，2025年预计新增购置4条生产线
公司为加大新产品、新技术、新工艺的研发活动，引进研发人员，截至2024年，
公司技术研发人员共计153人，相比于2023年的91人增加62人。同时，公司
于2024年上半年完成北交所上市，募投项目之一“光电材料研发中心建设项目”
持续建设中。公司在雅安经开区投资建设中性硼硅药用玻璃项目，计划总投资约
16.7亿元，项目预计建设周期为五年，预计全部达产后，将实现年产值不低于
10亿元。根据公司2025年经营计划，公司2025年度预计新增固定资产投资额
度不超过人民币15,000万元，用于新增购置4条生产线。
光学玻璃行业发展总体平稳，特种玻璃行业保持高速增长态势
近年来，光学玻璃行业发展总体平稳，呈现缓慢增长的特点。特种玻璃市场受到
消费电子、医疗、新能源汽车、节能建筑等终端应用领域不断的增长，将会保持
高速增长态势。未来，我国玻璃材料制造企业将不断加大研发创新力度，逐步在
高端玻璃材料领域实现国产替代。我国正在由制造大国向制造强国转变，在国家
大力推动制造业转型升级的政策环境下，实现高端玻璃材料国产替代是大势所
趋，未来能够在高端市场中立足的玻璃材料企业将具有广阔发展前景。
风险提示：毛利率下降风险、新客户开拓不利风险、原材料价格波动风险
财务摘要和估值指标
指标2022A2023A2024E2025E2026E
营业收入(百万元)429808566684788
YOY(%)11.588.3-29.920.715.3