【行业研究报告】金融-非银金融行业周观点：“东升西落”仍在演绎，继续看好3月补涨行情

3月5日，《政府工作报告》发布，报告提到实施更加积极的财政政策、实施适
度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，优化和创新结构性货币政
策工具，更大力度促进楼市股市健康发展。3月6日，十四届全国人大三次会议
策工具，更大力度促进楼市股市健康发展。3月6日，十四届全国人大三次会议
经济主题记者会召开，吴清主席表示财政部、人社部等部门正推进长期资金考核
2900亿元，进一步发挥市场压舱石作用。政府工作报告释放积极政策信号，我
们继续看好补涨+收并购+业绩高增的逻辑下券商板块的机会。
❑保险：政策催化，继续看涨
革、稳中向好的积极信号，金监局局长李云泽表示，保险资金长期投资改革试点
积极推进，前期试点规模已经超过千亿，今年会进一步加大力度，近期已经批复
再新增600亿元，预计随着相关政策的进一步落地实施，权益市场健康发展的根
基将进一步夯实，长期、可持续向好的趋势将延续，保险投资端亦将受益于资本
市场的长期、稳健上行。保险板块在上周下行调整后，本周有所上涨，贝塔属性
有望继续推升行情走势，我们继续看好保险板块的后续表现。
❑加密货币：特朗普多重政治表态维稳币圈预期，短期缺乏惊喜或维持弱势盘整
美国时间3月6日，加密货币事务负责人戴维·萨克斯在社交媒体平台上发文
称，美国总统特朗普当日签署了一项行政命令，以建立战略性比特币储备。
萨克斯表示，该战略储备将以联邦政府拥有的约20万比特币为资本，这些资本
将被保留作为一种价值储存手段，美国不会出售任何存入储备的比特币。美国时
间3月7日，特朗普在白宫主持首届加密货币行业峰会，召集财政部等监管机构
代表及加密行业领袖闭门讨论，参会人员包括加密事务负责人大卫·萨克斯、财
政部长斯科特·贝森、商务部长霍华德·卢特尼克等。会议内容涉及稳定币立法、
比特币的战略储备等主题，尽管会议未有实质性政策推出，但有望稳定币圈预
期。我们认为，加密货币短期仍会面临一段时间的波动和震荡，但美国有中长期
的加密货币储备战略及后续流动性有望改善，长期继续看好比特币的价值。
❑投资建议
政府工作报告释放积极信号，继续看好非银板块，细分行业具体如下：
（2）保险：推荐新华保险、中国人寿、中国财险。
（3）多元金融与金融科技：推荐指南针、东方财富，建议关注顶点软件、财富
趋势。
字、OSL集团。
❑风险提示
系统性风险对业绩与估值的压制，监管超预期趋严，长端利率超预期下行，金融
市场剧烈波动。
行业评级:看好(维持)
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