【行业研究报告】交运设备-摩托车行业系列点评十四：淡季不淡 中大排增势强劲

摩托车行业系列点评十四
淡季不淡中大排增势强劲
淡季不淡中大排增势强劲
2025年03月16日
➢事件概述：据中国摩托车商会数据，2025年2月250cc（不含）以上摩托
车销量5.8万辆，同比+134.9%，环比-2.2%。1-2月累计销量11.7万辆，同
比+84.8%。
➢行业：淡季不淡中大排同比增长强劲
1）125cc（不含）以上：2月销量46.1万辆，同比+48.9%，环比-23.7%，主
要增量来自于125-150cc及400-500cc，春风动力、隆鑫通用等头部企业均贡
献明显增量；
2）250cc（不含）以上：2月销量5.8万辆，同比+134.9%，环比-2.2%。1-2
月累计销量11.7万辆，同比+84.8%。其中：
出口：250cc+摩托车2月出口3.7万辆，同比+202.4%，环比-4.2%，同比增
长原因为头部企业在250-500cc排量段出口持续增长，1-2月累计出口7.6万
辆，同比+121.3%。
内销：250cc+摩托车2月内销2.0万辆，同比+66.3%，环比+1.8%。1-2月累
计内销4.0万辆，同比+40.6%。
➢结构：250-400cc排量增长强劲自主高端化提速
1）250cc<排量≤400cc：2月销售3.8万辆，同比+228.4%，环比+7.4%；1-2
月累计销量7.3万辆，同比+142.8%；
2）400cc<排量≤500cc：2月销售1.0万辆，同比+16.4%，环比+7.4%；1-2
月累计销量2.0万辆，同比-3.2%；
3）500cc<排量≤800cc：2月销售0.8万辆，同比+135.2%，环比-38.4%，1-2
月累计销量2.0万辆，同比+72.3%。
我们认为2月整体中大排量摩托车销量同比继续维持高速增长，内销淡季不淡表
现强势，出口在欧5+认证持续恢复，整体来看，2024年中大排翘尾收官，2025
年初延续高景气度。展望2025年全年，供给持续丰富，叠加春风动力、钱江摩
托、隆鑫通用等龙头摩企发力出口业务，中大排内外销有望共振向上。
➢格局：头部企业份额稳固春风动力稳居头名
2月250cc+销量前三名分别为春风动力、隆鑫通用、钱江摩托，CR3市占率合
计为38.7%；1-2月CR3累计市占率合计为42.6%，较2024年全年下降8.2pcts，
其中：
1）春风动力：250cc+2月销量0.8万辆，同比+48.3%，市占率14.7%，环比
+1.1pcts；1-2月累计市占率14.1%，较2024年全年-5.7pcts；
2）隆鑫通用：250cc+2月销量0.8万辆，同比+73.8%，市占率13.5%，环比
-1.5pcts;1-2月累计市占率14.3%，较2024年全年+0.1pcts；
3）钱江摩托：250cc+2月销量0.6万辆，同比+22.0%，市占率10.5%，环比
-7.4pcts。1-2月累计市占率14.2%，较2024年全年-2.6pcts。
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