【行业研究报告】互联网-传媒互联网行业周报：腾讯AI应用迭代加速，重视头部公司AI游戏示范效应

互联网方面：2025年3月13日，腾讯元宝和腾讯文档正式打通。用户可直接上传
腾讯文档（包括文档、表格、PPT等多形式）到腾讯元宝，让AI辅助总结、提炼要
点，且能一键导出腾讯元宝对话到腾讯文档，随时修改、分享或继续创作。目前新
功能已在元宝移动端和网页端上线。此外，微信读书也升级上线「AI问书」功能，
功能已在元宝移动端和网页端上线。此外，微信读书也升级上线「AI问书」功能，
其接入混元大模型与DeepSeek，用户只需输入问题，即可获得书籍内容解析、知
识关联、出处标注等智能服务。自全面接入DeepSeek后，腾讯体系的AI应用产品
持续加速迭代，AI用户使用入口的竞争开启，我们建议持续重视腾讯顶层AI战略的
切变。同时，港股交易持续活跃，且在一定程度上，AI业务、云业务在估值框架中
纳入更深的思考。我们认为【腾讯控股】【网易】【哔哩哔哩】【阿里巴巴】【快
手】【腾讯音乐】【网易云音乐】等头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性之中，
建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值，同时国产开源模型有
望突破算力和芯片限制，加速实现技术追赶，互联网头部公司后发先至，在AI发展
层面有望价值重估，关注【腾讯控股】【阿里巴巴-W】【快手】【哔哩哔哩】等。
游戏方面：3月15日，蔡浩宇旗下AI创业公司Anuttacon首款新游《WhispersFrom
TheStar》正式公布首个PV，并在海外开启封闭测试招募。根据游戏pv中，该游
戏是太空背景的实时互动剧情游戏，玩家可以通过实时AI消息对话，指引NPC行
动，引导这位被困外星的女孩探索求生。AI+游戏的可能性玩法创意落地，本质上是
在移动互联网基础上体验和商业化程度较弱的类型，可能在AI时代具备更强的弹性
空间，建议关注模拟经营/模拟养成陪伴等类型游戏的融合突破，同时我们建议重视
米哈游等头部游戏公司在AI+游戏范式探索上的示范效应，相关游戏产品表现如果
超预期有望推动相关上市公司的价值重估。建议关注【腾讯控股】【网易】【恺英
网络】【巨人网络】【完美世界】【电魂网络】【神州泰岳】【三七互娱】【心动
公司】【哔哩哔哩】【吉比特】【掌趣科技】【创梦天地】【名臣健康】【冰川网
络】【中手游】【祖龙娱乐】【网龙】等。
AI应用方向：国产AI大模型在底层范式加速迭代，我们建议把握持续关注积极拥抱
新技术，并具备一定数据、用户和应用场景优势的公司，目前已有多家应用公司完
成内部部署DeepSeek-R1，AI应用底层有望迎来新范式。关注【昆仑万维】【美
图公司】【焦点科技】【易点天下】【中文在线】【世纪天鸿】【盛天网络】【值
2025年03月16日