【行业研究报告】-市场分析：航运有色行业领涨 A股小幅波动

投资要点：
◼A股市场综述
周二（03月18日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡上扬，早盘股指高
开后震荡上行，盘中股指在3437点附近遭遇阻力，午后股指震荡回
落，盘中贵金属、航运港口、电网设备以及医疗服务等行业表现较
好；游戏、航天航空、酿酒以及汽车服务等行业表现较弱，沪指全
天基本呈现小幅震荡上扬的运行特征。创业板市场周二震荡上行，
创业板成分指数全天表现强于主板市场。
创业板成分指数全天表现强于主板市场。
◼后市研判及投资建议
周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上
行，盘中股指在3437点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中贵
金属、航运港口、电网设备以及医疗服务等行业表现较好；游戏、
航天航空、酿酒以及汽车服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现
小幅震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈
率分别为14.53倍、38.71倍，处于近三年中位数平均水平，适合
中长期布局。两市周二成交金额15645亿元，处于近三年日均成交
量中位数区域上方。逆周期调控政策持续加码，财政发力与货币宽
松形成支撑，资本市场改革深化成为焦点。政策预期升温，重点关
注科技创新、消费提振、绿色经济等领域的具体措施落地。央行维
持适度宽松基调，叠加美联储降息预期，外资回流或为市场提供增
量资金支持。3月至4月为年报披露高峰期，企业盈利修复情况将
直接影响市场信心，需警惕业绩不达预期的个股风险。短期资金偏
好转向防御性板块，高股息红利资产表现稳健，而科技成长板块因
估值高位承压，市场进入风格再平衡阶段。随着国内宏观调控、促
增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、
消费复苏与内需驱动的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防
御与成长。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短
线建议关注航运港口、有色金属、电网设备以及电池等行业的投资
机会。
风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政
策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期
变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期
收紧；海外波动加剧。
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