【行业研究报告】江苏宏信-新股预览：江苏宏信

背景
背景
公司是一家糧油批發商，總部設在揚州，主要集中在蘇中地區以「宏
信龍」品牌經營超市及便利店零售業務。根據行業報告，按銷售額計，
公司於2023年在揚州超市運營商中排名第二，市場份額約為9.1%，
及按銷售額計，公司於2023年在蘇中地區的超市運營商中排名第五，
市場份額約為2.3%，及按2023年的銷售額計，於江蘇省超市營運商
中排名第20位左右，市場份額約為0.4%。
概要
便利店料持續增長：2017–2023年全國範圍內的便利店零售額持續增
長，2023年内地便利店零售銷售額為4,248億元人民幣，2017–2023
年年複合增長率為14.30%。未來隨著經濟復蘇、國家及地方促消費政
策的落地，便利店門店數量和每家門店平均銷售額的增長，以及便利
店數字化、智能化轉型的加快，預計2024E–2027E年全國範圍內便利
店零售額將持續增長，年複合增長率為9.00%。
公司有四大業務策略：主要業務目標是進一步鞏固公司的市場地位，
增加公司的市場份額，把握内地零售行業的增長機遇。為實現該等目
標，公司計劃採取以下策略：(i)擴大公司的市場佔有率及零售店舖數
量；(ii)通過建立新配送中心擴大公司的倉儲能力；(iii)通過建立新的
中央廚房擴大餐食的加工能力；及(iv)加強ERP系統及基礎設施系統，
提高運營效率。
拓展線上零售業務：公司為其零售店舖設立兩個小程序「龍會易購」
及「宏信龍當日達」，同時為公司的商城設立小程序「江都商城」。公
司亦與三大電商平台（即抖音、京東商城及微信）合作，向客戶在線
銷售及交付公司的產品。
主要財務數據（截至十二月三十一日止年度）
2022年度
(億元人民幣)
2023年度
(億元人民幣)
2024年度
(億元人民幣)
其他收入14.3213.2914.02
股東應佔利潤0.350.510.52
來源：集團上市文件