【行业研究报告】信息技术-通信行业周报：GTC大会推出CPO交换机，AI相关资本开支上行

周行情：本周（2025.3.17-2025.3.21）上证综指回调1.60%，深证
成指回调2.65%，创业板指回调3.34%。本周申万通信回调3.85%。
考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业
考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业
发展，我们给予通信行业“推荐”评级。
细分行业：本周（2025.3.17-2025.3.21）通信板块三级子行业中，
其他通信设备上涨幅度最高，涨幅为1.96%，通信应用增值服务回调
幅度最高，跌幅为8.83%，本周各细分板块主要呈回调趋势。
个股方面：本周（2025.3.17-2025.3.21）通信板块涨幅板块分析方
面，*ST信通（27.86%）、东土科技（18.38%）、ST高鸿
（15.13%）涨幅分列前三。
百万卡集群成为可能，英伟达发布CPO交换机
3月19日消息，GTC2025期间，英伟达发布NVIDIASpectrum-X和
NVIDIAQuantum-X硅光网络交换机，使AI工厂能够跨区域连接数
百万GPU，同时大幅降低能耗和运营成本。
据了解，根据英伟达创始人兼CEO黄仁勋的定义，AI工厂可以理解为
一种新型数据中心，类似于传统工厂的生产模式，输入数据（原材
料），通过计算和处理（能量转化），输出智能模型（有价值的产
品）。
随着AI工厂发展到前所未有的规模，网络必须不断发展以跟上步
伐。CPO（光电共封装）将网络交换芯片和光模块共同装配在同一个
插槽上，形成芯片和模组的共封装。CPO技术可以使芯片的集成度更
高、性能更稳定，同时降低封装成本、提高封装效率。
此次发布的产品，标志着英伟达在大规模平台上实现了电子电路与光
通信的融合，与传统方法相比，能源效率提高到3.5倍，信号完整性
提高到63倍，大规模组网可靠性提高到10倍，部署速度提高到1.3
倍。
英伟达的硅光生态系统伙伴包括TSMC（台积电）、Browave、
Coherent、CorningIncorporated（康宁）、Fabrinet、Foxconn
（富士康）、Lumentum、SENKO、SPIL、SumitomoElectric
Industries和TFCCommunication（天孚通信）。（信息来源：C114
通信网）
建议关注方向：算力产业链、卫星互联网
推荐标的：
算力：中兴通讯（000063.SZ）；中际旭创（300308.SZ）；新易盛
（300502.SZ）；源杰科技（688498.SH）；沪电股份
（002463.SZ）；工业富联（601138.SH）；
卫星通信：海格通信（002465.SZ）；中国电信（601728.SH）；臻镭
科技（688270.SH）。
风险提示：
国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。
推荐|维持
过去一年市场行情
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