【行业研究报告】互联网-传媒行业周报：持续看好内需且洼地的成长型选手

▌本周观点更新
我们上周指出，因外部关税叠加向内的业绩期，求稳防御情
绪主导下交易面偏向稳健为主，当下看，情绪虽持续在演
绎，但外部因子的影响在减弱，我们持续看好内需为主且洼
绎，但外部因子的影响在减弱，我们持续看好内需为主且洼
地的成长型选手，传媒板块兼具科技与消费双重属性，AI带
来的中长期向上的发展趋势不变，消费端在AI的赋能下也有
望持续受益，第一维度，大众阅读板块，主业夯实后新业务
持续探索；第二维度，内需为主的电影院线市场（进口片配
额减少后看国产内容承接力）；第三维度，数字展示应用板
块有望率先助力AI及机器人商业化变现；第四维度，AI应
用赋能中国内需资产洼地且叠加主业具成长的标的。
▌本周重点推荐个股及逻辑
给予传媒行业推荐评级。A股可关注洼地板块，风语筑
603466（有望受益内需拉动，也是具身智能商业化落地场景
之一）；芒果超媒300413（融媒体头部有望受益国家数字经
济创新发展试验区建设工作，内容电商平台小芒电商聚焦IP
商业化开发运营，2025年4月小芒电商携手杰森娱乐战略合
作升级，共拓IP周边蓝海赛道）；遥望科技002291（2025
年2月激励夯实信心底，静待业绩拐点）；中信出版300788
（《黑神话：悟空》游戏推出衍生画集《影神图》以及哪吒
IP拉动的谷子经济，有望助推一季度业绩）；新经典603096
（自有IP商业价值有望提升）；奥飞娱乐002292（2025年
2月推出回购计划用于激励计划，借力阿里通义模型赋能玩
具业务）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，2025年有
望乘AI东风续写龙头之姿）；浙文互联600986（现金形式
收购星巢网络控制权）；姚记科技002605（主业从扑克牌到
游戏，再到数字营销，相对稳健，可关注伴随卡游的情绪驱
动下带动公司卡淘带来的估值修复）；华策影视300133（剧
集头部企业积极拥抱AI）；万达电影002739（将受益五一
档，关注谷子经济进展）；横店影视603103（受益五一档，
下沉市场内需仍具潜力）；港股可关注，B站9626（2024年
第四季度取得GAAP利润盈利，2025年业绩有望持续向
好）；腾讯0700（《暗区突围》端游国服将于4月29日
正式上线）；阿里巴巴9988（以AI为支点撬动时代红
利）；阜博集团（公司推出DreamMaker新产品，将人工智能
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