【行业研究报告】家电-家用电器行业深度：智能家居行业发展现状和未来展望

投资要点：
人工智能技术加快智能家居行业走向全屋智能。随着人工智能技术的
发展，推动了智能家居产品的创新升级，也为消费者提供了更加便捷
和个性化的用户体验，2024年全球智能家居市场规模达到1558亿美
元，2017-2024年间年度复合增长率高达21.52%，其中以控制与连接
细分品类的渗透率最高，相对于全球的各智能家居细分市场占比较为
均衡，我国的智能家电细分品类占比高达81%，而控制与连接此品类
占比仅10%，说明我国智能家居行业具有硬件端的创新和制造优势，
但软件端的协同普及相对还较慢。
在全屋智能的行业趋势下，面临新玩家的冲击，也带来了许多行业新
变化：1）传统家电品牌积极拥抱智能化趋势，强化自身前置渠道建设，
抢占前端流量，实现从“单品销售”向“场景化销售”的转变。以海
抢占前端流量，实现从“单品销售”向“场景化销售”的转变。以海
尔为例，公司提供开放的IoT平台，并发布了智慧家庭场景品牌三翼
鸟，为用户打造定制化的家居设计方案。2）以萤石、石头、追觅等为
代表的科技型企业，凭借“单品突破-场景深耕-生态构建”的发展路
径，正在重构智能家居行业，并形成了区别于其他玩家的独特优势，
相对更具技术深度和自研自产响应速度。
智能家居行业目前存在的痛点问题：1）通信协议多样性与兼容性障碍。
用户在选购产品时需要考虑设备之间的匹配度及功能互补性等因素。
2）数据管理和隐私保护。智能家居设备需收集大量用户行为数据，若
厂商数据保护措施不足，则会造成用户对隐私泄露的担忧。3）以更主
动和智能的交互方式关注用户实际需求。年轻用户偏好娱乐和社交功
能，而老年用户更关注健康监测和操作便捷性，厂商需要更加关注细
分市场的需求。
伴随人工智能技术的发展，智能家居已成行业确定性趋势，在国补政
策的刺激下，有望加快智能家居的普及渗透，我们维持对行业“同步
大市”的评级。建议关注细分智能家居单品龙头的萤石网络和石头科
技，以及具备整套智能家居解决方案的海尔智家。
风险提示：市场竞争加剧，终端需求不及预期，原材料价格波动，核
心零部件短缺。
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