【行业研究报告】房地产-REITs行业周报：支持符合条件的燃煤发电项目发行，保障房REIT表现持续优异

支持符合条件的燃煤发电项目发行，保障房REIT表
支持符合条件的燃煤发电项目发行，保障房REIT表
现持续优异
——行业周报
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支持符合条件的燃煤发电项目发行，保障房REIT表现持续优异
2025年第16周，中证REITs（收盘）指数为862.83，同比上涨6.30%，环比上
涨0.71%；中证REITs全收益指数1074.34，同比上涨16.62%，环比上涨0.84%。
本周REITs市场交易规模成交量达6.4亿份，同比增长149.03%；成交额达28.5
亿元，同比增长185.57%；区间换手率3.49%，同比增长66.99%。本周保障房、
环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为
+1.56%、-1.28%、+0.50%、+0.60%、+1.97%、+1.24%、+2.23%；一月涨跌幅分
别为+7.46%、-2.50%、+0.25%、-0.74%、-1.80%、+1.85%、+4.81%。我们认为，
债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分
红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持
续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
支持符合条件的燃煤发电项目发行，深圳支持开展基础设施REITs试点
国家发展改革委、国家能源局：支持符合“两新”等条件的煤电领域节能降碳改
造建设项目。支持符合条件的燃煤发电项目发行基础设施领域不动产投资信托基
金（REITs），畅通“投融管退”渠道，促进投资良性循环。深圳：支持开展基
础设施领域不动产投资信托基金试点，为符合国家政策导向、社会效益良好的绿
色项目提供中长期资金支持。提升绿色企业跨境投融资便利化水平。
一周行情：保障房REITs单周上涨0.71%，单月累计上涨7.46%
2025年第16周，中证REITs（收盘）指数为862.83，同比上涨6.30%，环比上
涨0.71%，2024年年初至今累计上涨14.06%，同期沪深300指数累计上涨9.95%，
累计超额收益+4.11%；中证REITs全收益指数1074.34，同比上涨16.62%，环比
上涨0.84%，2024年年初至今累计上涨24.67%，同期沪深300指数累计上涨
9.95%，累计超额收益+14.72%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓
储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+1.56%、-1.28%、+0.50%、+0.60%、
+1.97%、+1.24%、+2.23%；一月涨跌幅分别为+7.46%、-2.50%、+0.25%、-0.74%、
-1.80%、+1.85%、+4.81%。
一级跟踪：14只REITs基金等待上市，发行市场持续活跃
2025年第16周，共有14只REITs基金等待上市，本周华夏凯德商业资产封闭
投资基金首发申请已反馈，发行市场保持活跃。
风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，
行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及
预期。
-19%
-10%