【行业研究报告】思特威-卓越影像处理，定格精彩瞬间

卓越影像处理，定格精彩瞬间
l事件
4月18日，公司披露2024年年度报告以及2025年第一季度报
告，2024年，实现营收59.68亿元，同比+108.87%；归母净利润3.93
亿元，同比+2,662.76%。2025Q1，公司实现营收17.50亿元，同比
亿元，同比+2,662.76%。2025Q1，公司实现营收17.50亿元，同比
+108.94%，归母净利润1.91亿元，同比+1,264.97%。
l投资要点
“智慧安防+智能手机+汽车电子”全线发展，净利润率显著提升。
2024年，公司坚持“智慧安防+智能手机+汽车电子”三足鼎立发展方
向的同时，在各个市场尤其是智能手机和汽车电子领域持续深耕，加
强产品研发和市场推广，促进产品销售，共实现营收59.68亿元，同
比+108.87%；实现归母净利润3.93亿元，同比+2,662.76%，剔除股
份支付费用后的归母净利润为5.00亿元，同比+1,695.91%，2024年
公司的毛利率/净利率分别为21.09%/6.58%，公司盈利能力得到有效
改善，净利润率显著提升。2025Q1公司实现营收17.50亿元，同比
+108.94%，归母净利润1.91亿元，同比+1,264.97%；扣非归母净利
润1.89亿元，同比+864.99%，分别实现毛利率/净利率
22.79%/10.94%，主要系“智慧安防+智能手机+汽车电子”营收大幅
上升的同时，公司在销售费用、管理费用和财务费用方面实现节费增
效，从而改善了盈利能力。
智慧安防领域全球领先，工业机器视觉多点开花。2024年，公司
智慧安防行业收入为21.50亿元，同比+28.64%，占主营收入的比例
为36.03%。据TSR统计，2020至2022年，公司持续位列全球安防CIS
出货第1位，2023年，公司继续以48.2%的市占率蝉联安防CIS市场
全球出货量第一。在安防行业开启智能化阶段的同时，机器视觉技术
也正在成为现代工业的核心驱动力，作为机器视觉领域的先行者与引
领者，公司的机器视觉产品在全球范围内拥有显著的技术影响力和市
场地位，产品已广泛应用于包括以智能制造、智能筛检和智能物流读
码等为代表的工业制造及物流领域，以及无人机、扫地机器人、工业
和多种形态机器人、刷脸支付、电子词典笔和AR/VR等为代表的新兴
应用领域，并与多家头部客户保持着紧密的合作关系。
智能手机业务高速增长，XS系列高端产品出货量大幅上升。2024
年，公司智能手机收入为32.91亿元，同比+269.05%，占主营收入的
比例为55.15%。据TSR数据报告显示，2024年，公司在全球手机CIS
市场出货排名中位列第5位，出货份额占比11.2%。针对高阶旗舰手
机赛道，公司应用于高阶旗舰手机主摄、广角、长焦和前摄镜头的数
颗高阶5000万像素产品出货量同比大幅上升。针对高阶旗舰手机应
用CIS，公司还推出了从设计到制造全流程国产化的5000万像素高
发布时间：2025-04-22