【行业研究报告】艾力斯-公司信息更新报告：伏美替尼销售增长强劲，多项新适应症处于注册临床

——公司信息更新报告
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公司营收利润持续快速增长，2025年第一季度实现超10亿元收入
2024年，公司实现营业收入35.58亿元，同比增长76.29%；实现归母净利润14.30
亿元，同比增长121.97%；实现扣非归母净利润13.61亿元，同比增长124.51%。
2025Q1，公司实现营业收入10.98亿元，同比增长47.86%，环比增长7.22%；
实现归母净利润4.10亿元，同比增长34.13%，环比增长11.88%；实现扣非归母
净利润3.96亿元，同比增长31.45%，环比增长13.00%。基于公司核心产品伏美
替尼在国内销售收入的强劲增长，及伏美替尼和公司新产品未来有望持续获批新
适应症，我们上调公司2025-2026年、并新增2027年盈利预测，预计公司归母
净利润为18.43/21.52/23.89亿元（原预计为17.02/20.35亿元），EPS分别为
伏美替尼国内销售收入增长强劲，多项新适应处于注册临床
2024年，公司核心产品伏美替尼实现产品销售收入35.06亿元，同比增长77.27%。
2024年7月，伏美替尼用于治疗EGFR敏感突变阳性的非鳞NSCLC伴脑转移患
者的III期临床试验IND获得批准；此外，伏美替尼术后辅助治疗适应症III期
注册临床研究进展顺利，已于2024年上半年完成患者入组；2025年1月，伏美
替尼辅助治疗EGFR非经典突变IB-IIIB期NSCLC受试者的III期临床试验IND
获得批准。伏美替尼二线治疗EGFR20insNSCLC适应症预期于2025年向NMPA
递交NDA，有望于2026年年初获批。
多个新产品稳步推进，有望医保谈判后为公司带来业绩新增量
戈来雷塞用于KRASG12C突变二线非小细胞肺癌的NDA已于2024年5月获得
优先审评，有望于近期获批上市。随着普拉替尼地产化，有望2026年进入医保
后放量，为公司带来业绩增量。公司积极开发AST2303片用于针对EGFRC797S
突变晚期NSCLC患者的治疗，已于2024年9月获得药物临床试验批准通知书，
目前处于I期临床实验阶段。
风险提示：药物研发失败、药物安全性风险、核心成员流失、竞争格局恶化等
财务摘要和估值指标
指标2023A2024A2025E2026E2027E
营业收入(百万元)2,0183,5584,6675,5806,399
YOY(%)155.176.331.219.614.7