【行业研究报告】鼎捷数智-2024年年度报告及2025年第一季度报告点评：经营业绩稳健增长，AI应用落地多场景

事件：
公司于2025年4月25日收盘后发布《2024年年度报告》、《2025年第一
季度报告》。
点评：
2024年，公司积极实践创新，业绩实现稳健增长
2024年，公司积极实践创新，业绩实现稳健增长
2024年，公司充分融合数智化转型及智能制造的经验，积极实践创新，经
营业绩整体保持了较好的态势，实现营业收入23.31亿元，同比增长4.62%；
实现归母净利润1.56亿元，同比增长3.59%；实现扣非归母净利润1.38亿
元，同比增长13.18%。2025年第一季度，公司实现营业收入4.23亿元，
同比增长4.33%；实现归母净利润-833.31万元，实现扣非归母净利润-
951.55万元，亏损均有所收窄。
中国大陆地区营收增速有所放缓，中国台湾地区运营效率持续提升
分区域看，公司全年在中国大陆地区实现营业收入11.77亿元，同比增长
1.92%；非中国大陆地区实现营业收入11.54亿元，同比增长7.53%。公司
紧抓AI技术进步与行业景气度上行机遇，中国台湾地区AI业务营收同比
增长135.07%。结合创新的AI产品及运营效率的持续提升，公司在中国台
湾地区净利润同比增长57.54%。2025年第一季度，中国大陆地区实现营
业收入1.75亿元，同比增长6.46%；非中国大陆地区实现营业收入2.49亿
元，同比增长2.87%。非中国大陆地区营业收入增速下滑的主要原因为汇
率波动影响，若剔除汇率因素，非中国大陆地区2025年第一季度营业收入
增速为7.08%。
持续加大研发投入，赋能AIAgent应用
2024年，公司持续加大鼎捷雅典娜数智原生底座的研发投入，实现了多端、
多模态交互与跨平台使用，显著优化平台功能的完整性与用户体验。同时，
公司推出鼎捷多模态大模型及Agent开发及运行平台(IndepthAI)，升级零
代码自驱动、工作流设计器、API插件系统等功能模块，赋能企业及ISV伙
伴快速构建AIAgent应用。此外，鼎捷雅典娜完成主流国产化软硬件适配，
确保平台自主可控。公司基于鼎捷雅典娜底座的数智化能力，融合微软
AzureGPT、通义千问、豆包、DeepSeek等通用大模型能力，发展AIAgent
应用；并基于开源大模型自主训练鼎捷行业大模型；同时推出AI一体机以
满足多样化部署需求。
盈利预测与投资建议
公司是领先的数据和智能方案提供商，未来成长空间较为广阔。预测公司
2025-2027年的营业收入为25.92、28.55、31.14亿元，归母净利润为2.01、
2.42、2.80亿元，EPS为0.74、0.89、1.03元/股，对应的PE为49.20、
40.96、35.33倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持
风险提示
境外股东和子公司住所地法律、法规发生变化导致的风险；无实际控制人风
险；业绩增长放缓的风险；人力成本上升风险。
当前价：36.50元
基本数据
52周最高/最低价（元）：
44.58/14.82
A股流通股（百万股）：