【行业研究报告】富临精工-双主业维持高景气，机器人布局具备卡位优势

套金康交付主流增程式新势力和吉利/极氪畅销车型齿轴类项目
套金康交付主流增程式新势力和吉利/极氪畅销车型齿轴类项目
获取定点；2）配套龙头新势力爆款车型总成代工，已实现投产交
付；3）差速器产品，获取龙头企业项目定点，且实现量产收入；
4）智能悬架CDC电磁阀：获取比亚迪平台新项目定点，配套交付
主流增程新势力的多个项目获取定点，且岚图及新势力项目已进
入量产，实现收入；5）600W、400W、450W、200W电子水泵系列，
获取奇瑞、赛力斯、长城、吉利等混动机型项目定点；6）电子油
泵类，获取小鹏、奇瑞、长城、及配套金康交付主流新势力等新项
目定点；且配套主流新势力项目已顺利达成批产，实现收入；7）
热管理模板，获取奇瑞混动项目定点，主流科技新势力项目顺利交
付，实现收入；8）制动电机类，获取主流客户ONE-BOX制动电机
平台项目定点。
盈利预测、估值与评级
高压密铁锂呈现结构性供需紧张，公司产品性能行业领先，锁定大
客户持续扩产，看好后续份额提升和盈利上行；汽零业务稳步推
进，多项产品细分冠军，业绩稳定放量；机器人关节持续推进测试
验证，具备卡位优势。我们预计公司25-27年归母净利润分别为
风险提示
磷酸铁锂电池需求不及预期，价格竞争超预期。