【行业研究报告】日联科技-中小盘信息更新：经营业绩稳健增长，核心部件国产替代加速

——中小盘信息更新
zhoujia@kysec.cn
证书编号：S0790523070004
mengpengfei@kysec.cn
证书编号：S0790522060001
zhaochenxu@kysec.cn
证书编号：S0790124120019
下游需求持续增长，经营业绩稳步提升
公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年实现营收7.4亿元，同比+25.9%；
归母净利润1.4亿元，同比+25.4%。2025Q1实现营收2.0亿元，同比+33.2%；
归母净利润0.4亿元，同比+4.5%。业绩增长源于下游集成电路、铸件焊件等领
域需求增长，叠加公司在核心部件X射线源国产替代方面的突破。考虑到下游
需求恢复节奏，我们下调2025-2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计2
025-2027年归母净利润分别为1.82（-0.5）/2.38（0.51）/3.13亿元，对应EPS分
别为1.59（-1.33）/2.07（-1.57）/2.73元，当前股价对应2025-2027年的PE分别
集成电路与电子制造业务高增,核心部件X射线源国产替代加速
设备业务方面，2024年公司在集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及
材料、其他领域分别实现收入3.32/1.40/1.69/0.16亿元，同比增长40.75%/4.41%/
23.47%/35.27%。受益于消费电子、汽车电子及泛AI需求爆发，集成电路检测设
备业务增长显著。一体化压铸等新兴需求的增长也为铸件焊件及材料检测设备业
务提供了持续动力。射线源方面，公司90kV-150kV微焦点射线源实现量产，18
0kV新型号产业化落地，开管及大功率小焦点射线源完成试制，核心部件自主可
控能力持续强化。技术创新方面，公司依托日联研究院与上海瑞泰子公司迭代升
级工业X射线影像检测人工智能大模型，构建AI智算闭环，推动检测向在线自
动化转型；同时开发出多模CT智能检测设备，加速高端3D/CT技术应用渗透。
技术创新+资本并购双轮驱动，工业X射线全产业链龙头优势尽显
展望未来，随着集成电路、汽车零部件等产业对精密检测需求激增，AI+等新应
用场景涌现，国产替代持续推进，工业X射线行业将迎来结构性增长机遇。公
司有望凭借全产业链布局和技术创新优势，持续突破高壁垒市场。同时利用投资
并购等资本化运作手段，占领更多细分市场，为公司长期可持续成长奠定基础。
风险提示：下游需求不及预期、研发项目失败或无法产业化、行业竞争加剧
财务摘要和估值指标
指标2023A2024A2025E2026E2027E
营业收入(百万元)5877399801,2461,596
YOY(%)21.225.932.527.128.2