【行业研究报告】电气设备-电力设备及新能源：国常会核准10台机组，核电发展高景气

事件点评
据新闻联播4月27日消息，当天召开的国务院常务会议决定核准浙江三门三期
工程等核电项目。
保持常态化审批节奏，核电发展高景气。此次在国常会上获批的新项目分别是
保持常态化审批节奏，核电发展高景气。此次在国常会上获批的新项目分别是
广西防城港核电三期（5、6号机组），广东台山核电二期（3、4号机组），浙
江三门核电三期（5、6号机组），山东海阳核电三期（5、6号机组），福建霞
浦核电一期（1、2号机组），共计5个工程、10台新机组。至此，2022年以
来，我国已连续四年每年核准10台及以上核电机组，保持了常态化审批节奏。
以上新项目均采用自主三代核电技术，其中包含8台华龙一号机组。核电工程
历来是扩大有效投资的重要拉动力，以单台国产百万千瓦三代核电机组约200
亿元的投资力度估算，此次新核准机组的投资总额超2000亿元。随着间歇性可
再生能源的高比例并网给电网带来的调节和消纳压力与日俱增，高能量密度、承
担基荷作用的核电优势彰显，为电网安全稳定提供有力支撑。
核电全球复苏强劲，海外市场广阔。截至目前，我国商运核电机组58台、装机
容量6096万千瓦，核准在建机组44台，装机容量5235万千瓦，总规模世界
第一。实际上，核电装机占比仅2%，发电量占比约5%，与欧盟、美国、法国
的25%、20%、70%相比有较大差距。在23年底的第28届联合国气候大会
（COP28）上，22国发起2050三倍核能宣言，我国“华龙一号”已成功落地
巴基斯坦，并与沙特、阿根廷、巴西等20多个国家和地区形成核电项目合作意
向，核电出海空间广阔。
四代堆+核聚变加速推进，成长空间有望打开。去年核准的江苏徐圩一期工程是
全球首次采用高温气冷堆与压水堆耦合的核动力厂，建成后设计工况下将同时具
备高品质蒸汽供应能力和发电能力。23年12月，全球首座第四代核电站——华
能石岛湾高温气冷堆核电站商业示范工程投产，高温气冷堆具有固有安全性、出
口温度高、环境友好性、模块化设计等优良性能，在供热、供暖、制氢、制冷、
海水淡化等方面前景广阔。核聚变方面，AI算力需求激增，科技巨头加速布局
核能领域，我国BEST项目已与3月初完成首块顶板顺利浇筑，聚变新能、中
科院等离子体物理研究所公布了多项招标公告，涵盖水冷系统水泵、水冷系统
6000T冷却塔和中压高压氦气纯化器等多个环节。我国核电“热堆-快堆-聚变堆”
三步走路线明确，核电建设有望进入高质量发展轨道。
投资建议：核岛设备技术壁垒高，随着核电机组的批量建设以及国产化的深入推
进，拥有历史供货业绩的企业将受益，短周期设备相关公司业绩弹性高，长周期
设备有望迎来业绩向上拐点，建议关注：中核科技、江苏神通、应流股份、久
立特材、东方电气等；核电运营商格局清晰，兼具确定性与成长性，建议关注：
中国核电、中国广核；此外，受益于核电项目建造方面的中国核建、中岩大地
投资评级领先大市