【行业研究报告】韦尔股份-韦尔股份将充分受益手机和车载影像芯片升级

2024年韦尔股份营业收入为257.3亿元，同比增长22.4%，其中图像传感器收
入191.9亿元，同比增长23.5%，占总收入的74.7%。半导体代理业务收入39.4
亿元，同比增长32.6%，占总收入的15.3%。以电源管理芯片为主的模拟解决
方案业务收入14.2亿元，同比增长23.2%，占总收入的5.5%。以显示驱动为
主的显示解决方案收入10.3亿元，同比下降17.8%，占总收入的4%。
图1、2024年韦尔股份营业收入构成
从营业收入的变动趋势看，公司已经度过去两年以降价和去库存为主的行业调
整期，实现了营业收入增长的持续改善。2022年公司营业收入同比负增长
16.7%，2023年同比增长4.7%。2024年同比增长22.4%。2025年一季度同比
增长14.7%。与2020年收入相比，公司的图像传感器收入总体增长了18%，并
创历史新高，对公司营业收入增长的贡献超过76%。半导体分销业务增长7%，
显示驱动和电源管理收入这几年整体是负增长，没有回到过去的高点。
图2、2024年韦尔股份营业收入创历史新高