【行业研究报告】电子设备-电子行业研究：板块景气度延续，把握强阿尔法业绩确定性机会

24%、归母净利润同比增长52%、扣非归母同比增长85%，并且从环比的角度来看，即使Q1有春节因素，归母净利和
24%、归母净利润同比增长52%、扣非归母同比增长85%，并且从环比的角度来看，即使Q1有春节因素，归母净利和
扣非归母净利仍然保持环比增长，毛利率平均水平回升至20.2%、净利率水平回升至6.1%，可见在景气度延续的情况
下PCB公司在持续盈利改善。从大陆PCB进出口数量的同环比增速来看，大陆PCB出口数量在2月同比增速较明显、
达到14%，3月因基数高同比增速不显著但环比有明显提升，这表明25Q1期间PCB出口数量相较去年同期并无显著提
升，只是因为月度因素（如春节）而有节奏上的变化。跟踪台系PCB月度营收观察更高频的景气度情况，台系PCB营
收同比增速在1~3月分别为-2%、24%、15%，环比增速在1~3月分别为0%、-4%、14%，亦在25Q1体现出较强景气度状