【行业研究报告】电子设备-电子行业周报：台积电4月营业收入同比增长48.1%

据：4月销售额3495.67亿新台币，同比增长48.1%，环比增长22.2%。今年1
至4月，台积电累计销售额11888.21亿新台币，同比增长43.5%。
至4月，台积电累计销售额11888.21亿新台币，同比增长43.5%。
●机构预期2025年全球XR出货量同比增长6%。根据《XR显示器出货量
与预测报告》，2025年全球XR（AR/VR）显示器出货量预计同比增长6%。
◎回顾本周行情（5月8日-5月14日），本周上证综指上涨1.83%，沪深
300指数上涨2.91%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数下跌0.3%，
跑输上证综指2.13个百分点，跑输沪深300指数3.21个百分点。电子在申万
一级行业排名第二十九。行业估值方面，本周PE估值上升至50.91倍左右。
◎行业数据：一季度全球手机出货3.05亿台，同比增长1.53%。中国3月
智能手机出货量2143万台，同比增长6%。3月，全球半导体销售额559亿美
元，同比增长18.8%。3月，日本半导体设备出货量同比增长18.25%。
◎行业动态：台积电4月营业收入同比增长48.1%；机构预期2025年全
球XR出货量同比增长6%；一季度笔记本电脑出货量同比增长6.6%；一季度
OLED显示器出货量同比增长175%。
◎公司动态：中芯国际：一季度归母净利润同比增长161.9%。
◎投资建议：下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和
半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。但半导体晶圆厂的投资主要由政府
拉动，下游周期对晶圆厂投资的影响较小。同时国产设备和材料在总投资中的
占比依然较低，市场份额的提升有望推动相关上市公司业绩继续增长，建议保
持关注。
风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，
贸易冲突影响。
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台积电4月营业收入同比增长48.1%