【行业研究报告】MIRXES-B-IPO申购指南：Mirxes-B

23.3港元
23.3港元
集资额
10.86亿港元（扣除包销费用和全球发售有关的估计费用）
每手股数
100股
入场费
2354港元
招股日期
2025年5月15日-2025年5月20日
2025年5月19日
招股总数
4662万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)
国际配售
4195.8万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)，约占90%
公开发售
466.2万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)，约占10%
研究部
姓名：林兴秋
SFC
：
BLM040
0755-21519193
Email:linxq@gyzq.com.hk
【申购建议】
公司专注于基于miRNA的无创早期检测技术：公司成立于2014年。主要产
品包括GASTROClear、LUNGClear及Fortitude等。核心竞争优势体现在以
下几个方面：专有mSMRT-qPCR技术平台：公司基于miRNA的检测技术具
有高灵敏度和特异性，已通过GASTROClear等产品实现商业化，并在多个
临床试验中验证其有效性。端到端一体化能力：公司拥有从研发、临床试验、
生产、诊断实验室到全球商业化的一体化运营体系，显著缩短产品上市周期，
提高运营效率。特别是在新加坡的“工业4.0”智能工厂，提升了自动化水平
和数据驱动的决策能力。全球临床试验经验：公司已完成针对GASTROClear
TM和LUNGClearTM的大型前瞻性临床试验，覆盖数千名受试者，为产品
性能提供了强有力的数据支持，增强了市场信任度。通过LDT和IVD两种
模式灵活应对不同市场准入要求。公司有6款临床前候选产品。
细分行业增长较快：根据弗若斯特沙利文数据，胃癌筛查市场2019年至2023
年复合年增长率为4.1%，预计2023年至2028年增长6.8%达到212亿美元。
公司通过LDT服务先行建立市场认知，随后推进IVD试剂盒的注册与销售，
形成商业化闭环。公司已在中国、新加坡等地开展业务，并计划拓展至美国
及日本。公司在基于miRNA的癌症早期检测领域具有显著的技术、产品和
市场优势，是该领域的全球领导者之一。
公司业绩情况：GASTROClearTM产品：2022年2.4M美元，2023年2.7M
美元，2024年2.7M美元，销售稳定增长。GASTROClearTM服务：2022年
0.6M美元，2023年2.4M美元，2024年3.6M，公司2024年全年营收2028
万美元，毛利889万美元，毛利率43.8%，期内亏损9221万美元，亏损原
因：持续投入研发和市场拓展。发行后市值约为64亿港元，建议谨慎申购。