【行业研究报告】-日本策略：海上观日

(PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)
市场观察：
上周伊始中美贸易谈判取得重大进展，双方同意暂停对等关税90天，关税下调幅度超预期。全
球股市应声大涨，日经平均指数一度超过38000点，回到了3月底的水平。但对国内外终端需求
的担忧阻碍了日本股市的进一步上涨。企业业绩虽然整体符合预期，但面对宏观的不确定性，各
公司对新一财年的预期普遍偏保守。日元一度回调到了148日元之后迅速反弹，重新回到了145
的水平。日经平均指数周末收于37753.72点，比前一周上涨0.67%，TOPIX收盘报2740.45点，
的水平。日经平均指数周末收于37753.72点，比前一周上涨0.67%，TOPIX收盘报2740.45点，
微涨0.25%。板块分化明显，海运，金融和机械板块领涨，医药，地产，汽车板块下跌显著。
研究报告ResearchReport
18May2025
日本策略JapanStrategy
海上观日
JapanStockMarketWeeklyReview
季屏子PingziJi