【行业研究报告】基础化工-基础化工行业行业周报：本周油价上涨，丁二烯、SBS、纯苯涨幅居前

原油相关信息：
⚫原油及相关库存：2025年5月9日美国原油商业库存4.418亿桶，周增加350万
桶；汽油库存2.247亿桶，周减少100万桶；馏分油库存1.036亿桶，周减少320
万桶；丙烷库存0.50424亿桶，周增加224.8万桶。美国原油产量及钻机数：2025
万桶；丙烷库存0.50424亿桶，周增加224.8万桶。美国原油产量及钻机数：2025
年5月9日美国原油产量为1338.7万桶/天，周度增加2万桶/天，较一年前增加28.7
万桶/天。2025年5月16日美国钻机数576台，周减少2台，年减少28台；加拿
大钻机数121台，周增加7台，年增加7台。其中美国采油钻机473台，周度减少
1台，年度减少24台。
价格变化：
⚫我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为丁二烯（上涨
21.1%）、SBS（上涨13.6%）、纯苯（上涨11.4%）；跌幅前3名为：液氯（下
跌464.3%）、天然气（下跌8.1%）、甲酸（下跌7.4%）。
⚫月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为液氯（上涨44.9%）、丁二烯（上涨
28.1%）、SBS（上涨18.1%）；跌幅前3名为：甲酸（下跌25.4%）、维生素A
（下跌17.6%）、三氯甲烷（下跌13.9%）。
价差变化：
⚫本周价差涨幅前3名的产品分别为苯乙烯（上涨358.1%）、油头乙二醇价差（上涨
64.3%）、丙烷脱氢（上涨54.5%）；跌幅前3名为：顺酐（苯法）价差（下跌
856.9%）、丙烯酸丁酯价差（下跌150.5%）、R410a价差（下跌75.0%）。
⚫月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为苯乙烯（上涨231.1%）、油头乙二醇价差
（上涨181.7%）、MTO价差（上涨119.8%）；跌幅前3名为：丙烯酸丁酯价差
（下跌138.8%）、R410a价差（下跌75.0%）、甲酸价差（下跌44.5%）。
⚫本周中美关税政策落地，油价进一步上涨，我们仍然主要看好基本面与油价相关度
较低，自身阿尔法较强的龙头企业，建议底部布局。目前美国关税政策仍具有较大
不确定性，短期内我们仍然建议关注内需和新材料国产替代的市场机会，内需方面
建议关注需求刚性且具备红利属性的农化板块，并关注差异化成长性标的。
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入环比增长通道。
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