【行业研究报告】川金诺-2024年业绩大幅改善，2025Q1盈利同比高增

事件：公司近期发布2024年报及2025年一季报，2024年实现营
业收入32.1亿元，同比上升18.3%；归母净利润1.76亿元，实现扭
亏；其中2024Q4实现营收10.1亿元，同比上升26.5%；归母净利润
6560万元，同比上升294.4%；2025年一季度实现营收7.21亿元，同
比增长24.00%；归属于上市公司股东的净利润为7202.18万元，同比
增长253.41%。
2024年业绩大幅改善，柔性生产优势、区位优势明显。公司的业
2024年业绩大幅改善，柔性生产优势、区位优势明显。公司的业
务围绕湿法磷酸工艺开展，主要产品包括饲料添加剂、肥料、湿法净
化磷酸。公司以外购磷矿石浮选为起点，经加工得到磷精矿，而后通
过湿法工艺生产粗磷酸，进一步与其他化学原料反应生成磷酸氢钙(I
型、III型)、磷酸二氢钙、重过磷酸钙等饲料添加剂及肥料产品。东
川基地位于昆明，周边120公里范围内磷矿资源富集，可以灵活调整
各产品的产量，防城港工厂距离码头20公里，物流优势明显，也可实
现工业级磷酸、食品级磷酸、52%磷酸、重钙生产的柔性切换。
从整体经营数据来看，公司2024年度实现营业收入32.07亿元，
同比增长18.30%，主要来源于磷酸收入的增长；归属于上市公司股东
净利润1.76亿，同比增长292.50%，主要原因是市场行情回暖及公司
发挥柔性生产优势与成本管控能力进一步提升,经营性现金流现金流
量净额1.43亿，同比增长419.67%。2025年一季度，公司营收及
盈利均同比增加，销售毛利率16.5%，较2024年的13.33%继续改善。
积极响应“一带一路”，规划建设川金诺（埃及）苏伊士磷化工
项目，优化产业布局。据公司公告，为开拓海外市场，满足公司未来
全球业务发展需要，公司于2025年4月17日召开第五届董事会第十
四次会议审议通过了《关于对外投资建设川金诺（埃及）苏伊士磷化
工项目的议案》，同意公司在埃及建设年产80万吨硫磺制酸、30万
吨工业湿法粗磷酸、15万吨52%磷酸、30万吨磷酸一铵、2万吨氟硅
酸钠项目。项目建设周期预计3年，基于项目可行性研究报告，满产
(40%)
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