【行业研究报告】-流动性与仓位周观察——5月第2期：资金净流出，交投活跃度上升

资金净流出，交投活跃度上升。上周全A成交额6.33万亿，较前一
周上升，换手率7.26%，较前一周上升，融资供给端中基金、两融净流入，
ETF净流出；资金需求端IPO规模为13亿元，再融资规模42.7亿元。市
场资金合计净流出170.93亿元，流动性转弱。
国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金3501亿元，DR007上行，
R007同步上行，R007与DR007利差缩小，金融机构间流动性未见明显分
层。利差来看，10年期国债收益率上升5bp，1年期国债收益率上升3bp，
层。利差来看，10年期国债收益率上升5bp，1年期国债收益率上升3bp，
国债期限利差扩大；10年期美债收益率上行，10年期国债收益率上行，
中美利差倒挂程度加重；市场预期6月美联储不降息概率至88.2%。
市场微观交易结构：换手率上升，成交额同步上升。
机构投资者：上周偏股型基金发行规模47.54亿元，规模较上一周下
降。
偏股型公募基金：上周加仓行业前五：非银金融、医药生物、汽车、
银行、电力设备；上周减仓幅度前五行业：计算机、电子、房地产、传、
家用电器。
杠杆资金：上周两融资金净流入24.43亿元，两融交易额占A股成交
额至8.92%。
ETF：上周ETF份额下降187.2亿份，宽基指数沪深300ETF华夏流入
资金最多，行业中半导体ETF流入资金最多。
产业资本：上周产业资本减持52.77亿元，煤炭、环保、农林牧渔增
持前三；食品饮料、计算机、机械设备减持前三。上周解禁规模241.92
亿元，机械设备、非银金融、电力设备解禁规模前三。
一级市场：上周IPO融资13家，融资规模13亿元；再融资5家，融
资规模42.7亿元。
风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不
代表未来。
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