【行业研究报告】鼎智科技-鼎智科技（873593.BJ）

化精密运动控制解决方案提供商，立足于精密运动控制组件的设计、生产与销售等一站式服务业务，主要采用
“以销定产、以产定购”的生产采购模式，主要原材料包括铜棒、定子、线圈绕组、轴承等，上游供应商主要
为电机配套组件厂商；公司采用直销、经销的销售模式，主要核心产品为线性执行器、混合式步进电机、直流
电机、音圈电机及其组件，下游客户主要为医疗器械、工业自动化等领域制造企业。2024年公司实现营业收入
2.24亿元、归母净利润3,870.03万元、扣非归母净利润3,034.93万元。2025Q1公司实现营业收入0.59亿元
2.24亿元、归母净利润3,870.03万元、扣非归母净利润3,034.93万元。2025Q1公司实现营业收入0.59亿元
（yoy+35.76%）、归母净利润1,265.05万元（yoy+135.75%）、扣非归母净利润1,173.59万元（yoy+218.70%）。
2025年5月公司发布股权激励计划（草案），拟授予限制性股票147万份，授予价格为每股27.07元，激励对
象人数总数为67人，包括董事、高级管理人员和核心员工，激励计划解除限售期分别为2025-2027年，以2024
年营业收入为基数，考核要求2025-2027年公司营业收入增长率分别不低于15%、25%、45%。股权激励计划
有望充分调动公司核心团队的积极性，彰显了公司发展信心。
医疗器械领域与迈瑞医疗保持长期战略合作关系，政策赋能医疗装备国产替代。在医疗器械领域，公司与迈瑞
医疗保持长期战略合作关系，公司为迈瑞医疗呼吸机音圈电机供应商，双方开展了一系列合作开发工作，共同
推动医疗器械核心零部件的国产化进程。公司音圈电机产品种类不断扩展，呼吸机用音圈电机产品不断迭代更
新，推出更长寿命、摩擦力更小的完全国产化音圈电机；完成婴儿级高频呼吸机音圈电机模块的研发，并已提
交客户装机验证。此外，公司还推出圆柱形高推力音圈电机，带位置反馈一体式音圈电机等系列产品，已经在
工业自动化，半导体，3C电子等工业场景应用并持续拓展。2024年《推动大规模设备更新和消费品以旧换新
行动方案》鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造；
《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》重点支持医疗设备更新、物流设施提质增效和
智能化改造、先进设备更新、数字化转型、绿色装备推广等。2024年12月财政部发布《关于政府采购领域本
国产品标准及实施政策有关事项的通知（征求意见稿）》，明确本国产品相对于非本国产品享受20%的价格扣
除优惠，大力推进国产替代进程，强化核心技术自主可控，提升上游零部件企业在整条产业链中的位置和价值。
政策利好叠加公司在音圈电机产品的持续拓展，医疗器械领域业务前景可期。
人形机器人领域积极完善产品平台布局，加快自主突破领域核心技术。公司积极完善机器人产品平台布局，根
据2024年年报披露，1）丝杆产品方面：公司已与控股子公司共同完成滚珠丝杆多条生产线的搭建，并创新性
研发轴循环式滚珠丝杆，外径最小达到4mm；2）关节电机模组：多系列机器人一体化行星模组产品完成开发，
满足从4.5N·m到50N·m间的大跨度力矩需求的同时做到超轻薄、高精度且支持第二编码器的结构优势，无
惧断电后角度再次发生变化，控制精度更高，全系列均已供货，可满足客户定制化需求；3）直流减速电机模组：
6mm-42mm各系列空心杯产品开发完成，配合6mm-42mm精密行星齿轮箱，具有噪音低、寿命长、精度高等
优势，2024年末已经给客户供货，可满足客户定制化需求。截至2025年5月，人形机器人零部件产品大多处
于研发和送样测试阶段，尚未大批量供货。公司与国内外多家人形机器人产业链客户的合作有序开展中，于2024
年4月9日入选LeadeRobot2024年度人形机器人“最具投资价值榜单”，并被授予“人形机器人卓越供应商”
的荣誉；2024年12月20日荣获“2024人形机器人领域最具价值零部件类企业”奖；2025年获得智元机器人
首届供应商大会优秀合作伙伴奖。2023年国家工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》，国家工信部等17
个部委联合发布了《“机器人+”应用行动实施方案》，2024年1月国家工信部等七部门联合发布《关于推动
未来产业创新发展的实施意见》，提出加快实施重大技术装备攻关工程，突破人形机器人等高端装备产品，以
2025年05月21日