【行业研究报告】海格通信-九天无人机将发布，低空航母启程

投资要点
事件：近日，据央视报道“九天”无人机04架机目前已完成机体结构装配，正在
进行系统安装与测试等工作。预计今年6月底完成无人机首飞任务。
异构蜂巢任务舱+通信中继平台，空中无人机航母即将上线。据央视网“九天”察
打一体无人机首次亮相于2024年的第十五届中国航展。这款无人机翼展达25米，
最大起飞重量16吨，最大载重6吨。“九天”无人机的动力系统采用涡扇发动机，
最大飞行高度可达1.5万米，最大飞行速度可达700千米/小时。最大航程7000
公里，航时大于12小时。“九天”无人机有8个外挂点可以挂载多元化武器，包
公里，航时大于12小时。“九天”无人机有8个外挂点可以挂载多元化武器，包
括1000公斤级的制导炸弹、空空导弹、空地导弹、反舰导弹和巡飞弹等。既可以
提高它的突防打击能力，也可以提高自己的生存能力。“九天”无人机采用开放式
架构，配备可快速更换的任务舱，通过换装不同的模块化任务载荷，能在两小时内
快速切换任务类型，满足空运空投、信息支援与对抗、火力打击与支援等任务需
求，可用于体系作战、运输支援、应急救援等军用和民用领域。此外，机腹内集成
的“异构蜂巢任务舱”可容纳上百枚巡飞弹或小型无人机。“九天”无人机还可以
为这种小型的无人机作为一个通信中继平台，依靠后方的人员进行控制进行操纵，
更有利于这种微小型的巡航弹无人机进行攻击和侦察任务。公司控股子公司驰达
飞机为“九天”无人机承制单位。驰达飞机参与了目前国内所有主流战机的研发和
生产,涵盖了在役的所有大型运输机、战斗机、直升机等。并参与了民机ARJ21、
C919的前期研发和后期的批量生产。我们认为，公司将有望充分受益“九天”无
人机的广阔应用前景。
低空经济持续闭环，无人机民用市场前景广阔。1、政策端，中央持续统筹，地方
政策更新。4月21日，发改委召开推动做好低空经济发展专题会议，明确要坚持
“全国一盘棋”，统筹好发展和安全、政府和市场、当前和长远等方面关系，谋划
编制好低空经济发展“十五五”相关规划。5月份，部分地方政府低空网络建设规
划更新。武汉发布《市十五届人大五次会议2号议案办理工作方案》。提出重点突
破“低空+治理”“低空+物流”“低空+文体旅”“低空+客运”等四大类应用场景，
开通低空飞行商业航线10条以上、城市治理类航线1000条以上。深圳市发布《深
圳市极速宽带先锋城市2025年行动计划》。提出新增5G-A通信基站4000个以
上；布局低空信息基础设施，构建全球首个市域级“5G+毫米波+卫星”低空全覆
盖安全网络；完善低空飞行配套服务，推动制定一批低空经济领域行业标准、国家
标准、国际标准。2、商业端，民用场景逐渐闭环，批量商业落地不远。3月2日，
比亚迪发布搭载了灵鸢智能车载无人机系统的方程豹豹8。4月23日，美团自研
的第四代无人机成功通过民航局审查，获得全国首张低空物流全境覆盖运营合格
证（简称“OC”）。5月，丰翼无人机成功首飞绍兴第二医院无人机低空物流航线。
开拓了空中即时急送通道，不仅可日常用于检验标本运转，遇到紧急情况还可运
送应急药品、血液制品、应急设备、耗材等。我们认为，当前无人机充换电机场容
量有限，九天无人机强大的携带能力或有成为“空中无人机航母”携带无人机进行
物流运输的能力。同时当前物流无人机试点在城内以及相邻的城市间运行。结合
九天无人机的长续航能力，无人机物流范围有望迎来进一步突破。
地缘事件验证低空优势，无人机特种应用趋势已成。1、俄乌战争验证无人机战术
核心优势。2025年1月，乌海军使用搭载在无人艇上的FPV无人机摧毁了俄罗
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