【行业研究报告】-策略日报：震荡延续

债券市场：利率债全线上涨，长端涨幅大于短端。后续展望：中美贸
易谈判情绪冲击下，债市后续仍有调整需求。技术面上，十年期中债加
权已经日线破位，预计震荡几日后回补缺口的概率较大。
A股：市场探底回升，并购重组概念领涨。今日市场成交额1.12万
亿，较上一成交日持平。市场部分板块活跃，个股涨多跌少，上涨3394
家，下跌1597家，平盘127家。收盘沪指持平，深成指跌0.08%，创业
板指跌0.33%。整体看，后市仍将以轮动为主，预计后续科技、红利、消
板指跌0.33%。整体看，后市仍将以轮动为主，预计后续科技、红利、消
费等板块将轮动上涨。
美股：标普500涨0.7%，纳斯达克涨0.52%，道琼斯指数涨0.78%。
标普500已收复我们此前所说的5700点这一压力位，这得益于特朗普贸
易政策的改变以及企业大手笔回购支持，如苹果和谷歌分别计划增加
1000亿和700亿美元的股票回购。鉴于美股技术面突破压力位、贸易政
策的反转以及企业的大规模回购，在没有再次走弱之前，我们更改美股观
点至中性。
外汇市场：在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报7.2139，较前
一日收盘上涨119个基点。在中美贸易超预期利好的影响下，人民币大幅
升值。离岸人民币技术面走强的迹象较为明显，前高7.42可能成为本轮
人民币贬值的高点。预计人民币有望升至7.1附近。
商品市场：文华商品指数跌0.2%，贵金属、有色、油脂板块领涨；煤
炭、钢铁、煤化工板块领跌。贸易战缓和利好下，虽然文华商品技术面大
结构仍在空头趋势，但后续走多的概率正在增加。建议投资者可控制风险，
适当试多。
重要政策及要闻
国内：1）国家统计局：4月份规上工业发电量同比增长0.9%。2）国
家统计局：就业形势总体稳定，城镇调查失业率下降。3）统计局：1-4月
份，全国房地产开发投资27730亿元，同比下降10.3%。
国外：1）欧盟同意启动1500亿欧元的武器贷款计划。2）穆迪下调
美国信用评级至Aa1，担忧政府赤字。3）美国密歇根消费者信心创历史
第二低，长短期通胀预期再飙升、均创数十年新高。