【行业研究报告】交通运输-交运行业周报

行情综述行情综述上周沪深300指数上涨1.12%，申万交运行业指数上涨2.06%，跑赢大盘0.94个百分点，在31个申万一级行业中排名第4。上周交运二级细分行业中，航运港口板块（+5.94%）、航空机场板块（+2.30%）、物流板块（+0.62%）、铁路公路板块（-0.15%）。上周三级行业中，涨幅最大的三个板块是航运（+6.87%）、中间产品及消费品供应链服务（+5.74%）和跨境物流（+4.56%）。跌幅最大的三个板块是高速公路（-1.33%）、快递（-1.25%）和公交（-0.42%）。个股：上周交运板块132家上市公司中，95家实现上涨，涨幅前三为国航远洋(+89.30%)、宁波远洋（+53.45%)和宁波海运(+50.84%)；跌幅前三为ST锦港B（-18.18%)、龙江交通（-6.05%)和ST锦港（-5.38%)。估值：截至2025年5月16日，申万交运板块PE（TTM）16.28倍，位于近5年的64.91%分位点。投资建议中美近日发布中美联合声明，宣布达成临时性90天关税削减协议，促使大量出口需求快速释放，大量此前因关税推迟发货的出口企业将迅速恢复对美订单，跨太平洋航线运价迅速反应，叠加当前正值传统海运旺季，进一步推高运价。此前因高关税避险，大量中国产品转口美国，联合声明发布后中国企业恢复直航模式。我们认为，在窗口期中美贸易将大幅增长，对我国航运、港口板块形成利好。风险提示