【行业研究报告】-如何看待银行板块跳水及细分领域性价比？

5月第4周市场小幅下跌、整体震荡之势不改。行业层面呈现明显分化，
其中有事件催化的细分领域上涨，如医药、黄金、珠宝首饰、整车等，此
外具备高股息稳定避险叠加低配的行业上涨，如银行、煤炭、环保、公用
外具备高股息稳定避险叠加低配的行业上涨，如银行、煤炭、环保、公用
事业等，而此前涨势较好的部分消费品下跌，成长科技板块继续领跌。后
市展望上，尽管周五尾盘银行股出现跳水，但其短中长期的配置逻辑未变，
随着成长科技进一步调整其性价比有所提升但目前仍缺乏有力度的催化
事件或市场β，因此建议继续进行两端化配置，当前时点略偏向于银行保
险端。1）短期稳健型配置需求增加同时具备中长期战略性投资价值的银
行、保险。2）深度回调后的成长科技具备一定的布局价值，逐步增加对
电子、计算机、传媒、通信、机器人等板块的关注。
配置热点1：如何看待银行行情及细分领域投资性价比？本周五银行尾盘
大板块相应调整。但短期和中长期来看，银行股在兼具稳定性（震荡市中
稳市和避险高股息属性突出）以及在鼓励中长期资金入市配置倾向、强化
业绩比较基准引导下资金有望中长期向低配行业流入等提升中长期战略
性投资价值的整体环境下，仍然具有良好的短中长期配置价值。截至目前，
若动态考虑银行细分领域的估值、股息率以及市值弹性等综合考量下，股
份制银行可能具备更好的短期配置性价比。
策略研究
周度报告
报告日期：2025-05-25