【行业研究报告】-策略周报：两大基准指数估值的差异性

上周成交数量为4949.86亿股，成交金额为58667.49亿元。上涨家数1618，
下跌家数3702。
截止到上周末，创出历史新高的股票家数为28家，创出历史新低的股票家
截止到上周末，创出历史新高的股票家数为28家，创出历史新低的股票家
数为3，创30日新高、60日新高、120日新高的股票家数分别是459、
276、200家；创30日新低、60日新低、120日新低的股票家数分别是519、
54、28家。
两融数据显示：周度融资余额约减少55.31亿元，周度融券余额约增加4.11
亿元。
投资策略：
上周我们跟踪的五大指数全部下跌,显示市场的谨慎心态。我们选取了沪深300
和上证指数百分位的两个截面图发现：若自2005年1月1日起，上述两大基
准指数的估值均处在低估状态，均在12%以下。但如果自2019年1月1日
起，上证指数的百分位约在60%，说明此时的PE比过去60%的时间高，但
还未到极端高估。沪深300的百分位是33.42%，处在相对较低的估值状态。
自2019年以来两大指数同期的估值百分位存在较大差异性，或许说明指数结
构的差异性和投资机会的区别，提醒投资者注意其中的分别。
风险提示：市场波动风险、政策风险。
2025年05月26日
大盘表现走势图