【行业研究报告】电气设备-电力设备行业跟踪报告：电力设备出口：市场整体稳健，电缆出口表现亮眼

出口数据。2025年4月，电力设备出口表现稳健，4月合计出口金额
为78.93亿元，环比增长27.44%，同比增长52.84%，1-4月累计出口
金额达到261.34亿元，同比增长35.63%。细分产品来看，变压器出
口增势较强，1-4月出口均保持同比高增长，非洲地区4月出口创新
高；电表市场表现稳健，同环比高增长，亚洲和欧洲市场表现较好；
开关出口整体稳定，环比有所回落，同比保持高增长，亚洲、欧洲、
拉美地区表现稳定，非洲市场同比有所回落；电缆出口表现亮眼，4
月出口金额创近年月度新高，主要系欧洲4月出口大增影响。展望后
月出口金额创近年月度新高，主要系欧洲4月出口大增影响。展望后
市，2025年1-4月电力设备出口表现持续向好，随着市场逐步进入旺
季，海外需求提升，出口有望保持增势。
投资要点：
变压器（>16kVA）：市场增势较强，非洲地区出口创新高
市场表现稳健，4月出口同环比高增长。2025年4月，我国变压器出口
金额为34.74亿元，环比增长12.22%，同比增长41.94%，同比保持高
增长。2025年1-4月，我国变压器累计出口金额为131.22亿元，同比
增长50.93%，市场表现稳健。
分到达地区来看，非洲市场表现亮眼，4月出口金额创新高。2025年4
月，我国对亚洲、非洲、欧洲、北美的变压器出口金额分别为13.87、
5.05、7.85、4.04亿元，分别同比+18.00%、+143.73%、+53.41%，+28.78%，
我国对各地区变压器出口均实现同比高增长，其中非洲地区表现亮眼，
从今年2月份以来，非洲出口金额持续增长，4月出口金额创新高。
电表：整体表现稳健，亚欧地区表现亮眼
4月出口表现稳健，同比增速提升。2025年4月，我国电表出口金额为
9.65亿元，环比增长28.83%，同比增长34.39%，市场表现稳健，同环
比高增长。全年来看，2025年1-4月，我国电表累计出口金额为34.62
亿元，同比增长15.32%，同比增速提升。
分到达地区来看，4月亚欧地区增速较高，非洲地区整体企稳。亚洲、
非洲、欧洲是我国电表出口的主要市场。2025年4月，我国对亚洲、
非洲、欧洲的电表出口金额分别为3.52、1.93、3.50亿元，分别同比
+33.59%、+1.40%、+58.67%，亚洲和欧洲市场增速较高，自2月以来持
续回升，非洲市场整体企稳，同环比回归增长趋势。
开关(>1kV)：出口同比保持高增速，亚欧拉美地区表现稳定
4月出口环比有所回落，同比保持高增速。2025年4月，我国开关出口
金额为7.34亿元，环比-8.82%，同比+24.71%，由于3月出口金额创新
行业相对沪深300指数表现
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