【行业研究报告】医药生物-医药行业周报：创新药BD高潮迭起，持续看好中国资产潜力

程师红利等多重因素支持下，中国创新药产业正处于蓬勃发展的阶段。原研创新药
数量增长迅速，从2015年仅124条研发管线至2024年已达到704款，位居全球
首位。越来越多的中国企业正逐步转向创新性更强的源头创新，2015年中国企业
自研的进入临床的FIC创新药只有9个，全球占比不足10%，而到了2024年有
120个，占比已超过30%，中国在源头创新药品研发上的潜力不断释放。
同时中国企业近年来活跃于创新药全球BD舞台。2015-2024年间，中国药企的对
同时中国企业近年来活跃于创新药全球BD舞台。2015-2024年间，中国药企的对
外授权交易数量与交易金额持续上升，尤其2020年以来实现跨越式发展，2024
年达到新的高峰，总交易金额达519亿美元，其中首付款达41亿美元。
分析过往BD案例与数据，我们得出以下结论：①中国创新药资产认可度与交易价
格持续提升；②交易类型日益多元化；③管线BD阶段逐步前移。展望未来，我们
认为中国创新药仍处于蓬勃发展期，建议重点关注国内拥有FIC/BIC管线的标的。
行情回顾：本周（2025年5月26日-2025年5月30日）申万医药生物板块指数
上涨2.21%，跑赢沪深300指数3.30%，医药板块在申万行业分类中排名第2位；
2025年初至今申万医药生物板块指数上涨6.61%，跑赢沪深300指数9.02%，在
申万行业分类中排名第6位。本周涨幅前五的个股为舒泰神（60.41%）、华森制药
（41.97%）、常山药业（35.91%）、华纳药厂（32.62%）、睿智医药（29.67%）。