【行业研究报告】-行业轮动周报：资金博弈停牌个股大幅流入信创ETF，概念轮动速度较快

金工周报
资金博弈停牌个股大幅流入信创ETF，概念轮动速
度较快——行业轮动周报20250608
度较快——行业轮动周报20250608
⚫投资要点
本周上证上行，但涨速逐渐放缓，指数对前高冲击仍有较大阻力。
本周通信有色表现较好，价值表现较差。概念方面，稳定币概念持续
性较强，新消费、创新药、泛AI均有轮动表现。资金方面，本周融资
资金大幅净流入医药，净流出非银行金融。由于海光信息拟吸收合并
中科曙光停牌，资金借道停牌个股权重最高的信创ETF、大数据ETF
流入或进行套利。扩散指数行业轮动超额继续恢复。GRU调入煤炭，
调出纺织服装。
⚫中信一级行业周度表现
本周中信一级行业涨跌幅居前的有通信(5.06%)、有色金属
(3.79%)、电子(3.58%)、计算机(3.26%)和综合金融(2.68%)；涨跌幅
居后的有家电(-1.75%)、食品饮料(-0.65%)、交通运输(-0.56%)、煤
炭(-0.32%)和钢铁(-0.18%)。
⚫中信一级行业融资余额变动
中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是医药
(26.47)、计算机(15.31)、汽车(13.07)、机械(10.16)和电力设备及
新能源(7.06)。（单位：亿元）
⚫行业/主题ETF资金流向
总体来看，本周行业/主题ETF当中，净流入前五的ETF分别是
信创ETF(18.49)、信创ETF(9.39)、科创芯片ETF(7.93)、大数据
ETF(6.68)和红利低波ETF(6.63)。将行业/主题ETF按行业分类，本
周净流入前五的行业分别为TMT(54.16)、国防军工(14.21)、消费
(9.17)、红利(5.72)和新能源(2.2)。
⚫周度扩散指数模型
根据行业扩散指数观察，截至2025年6月6日，扩散指数排名
前六的中信一级行业分别是综合金融(1.0)、综合(0.998)、非银行金
融(0.997)、银行(0.969)、传媒(0.953)、计算机(0.942)。从周度环
比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是房地
产(0.194)、综合(0.175)、建材(0.152)、基础化工(0.087)、建筑
(0.081)、轻工制造(0.076)。
⚫周度GRU因子模型
根据GRU行业因子观察，截至2025年6月6日，GRU行业因子
排名前六的中信一级行业分别是银行(1.41)、房地产(1.21)、煤炭
(1.08)、石油石化(0.61)、电力及公用事业(0.42)和钢铁(-0.13)。从
周度环比变化来看，GRU行业因子提升较大的中信一级行业分别是通
信、房地产、有色金属。
⚫风险提示：
扩散指数模型失效风险；GRU模型失效风险；政策变化风险。
发布时间：2025-06-09